美元的疲软是否使其他央行更容易？ – 德国商业银行

除了对避险资产的追逐外，日本央行进一步正常化货币政策的前景也可能最近支撑了日元。然而，根据日本央行行长植田和男今天早上的声明，央行仍然保持所有选项开放。这是因为美国关税对通胀的影响尚不明确，即可能是通胀性或通缩性，德国商业银行的外汇分析师阮氏兰（Thu Lan Nguyen）指出。

关税的影响被逆转的可能性似乎极低

“英国央行（BoE）货币政策委员会（MPC）成员梅根·格林（Megan Greene）也解释了为什么这一点并不明确。相对简单的是，美国关税不仅会损害美国的经济增长，还会影响其贸易伙伴。然而，美元汇率使得评估通胀变得困难。”

“这是因为，正如我们在这里已经解释的那样，美国关税本应导致美元升值。这反过来又会对贸易伙伴造成通胀压力。然而，由于美元现在贬值，通过汇率渠道的影响则是通缩性的。”

“如果这种情况持续下去，大多数央行将免于面临两难选择：权衡经济和通胀风险。支持更扩张性货币政策的决定将更容易，这反过来又会削弱对美元的升值压力。至少目前，关税的影响被逆转的可能性似乎极低（除非关税被取消）。”