白宫压力威胁美元稳定性 – 德国商业银行

尽管当前美元动荡不安，我们仍然看到美元短期内的复苏潜力。根据我们的经济学家分析，美国政府的退让降低了美国经济衰退的风险，因此美联储不需要迅速降息来应对关税的影响，即使市场目前似乎认为情况并非如此，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师阮秋兰指出。

投资者对美元的信心正在减弱

“我们的经济学家预计首次降息将在九月份，而市场则预计最早在六月份降息。然而，我们现在看到欧元/美元的低点将上升至1.08，而不是1.05，因为美国的关税政策无疑不仅会对经济产生影响，还将永久削弱美元。因此，我们预计美元在长期内将继续贬值。”

“美国政府的目标是消除美国的贸易赤字。在他们看来，关税是实现这一目标的一个工具，而疲软的美元可能是另一个。因此，特朗普不太可能容忍美元的显著升值。任何升值现在都将面临美国总统干预的风险。此外，如果美国贸易赤字没有显著下降，主动削弱美元可能会成为政府的议程之一。最明显的途径将是通过美联储。”

“此外，特朗普不稳定的关税政策可能永久性地损害了对美国例外主义的信念以及投资者对美元避险地位的信心。美国收益率的有时显著上升可以解释为一些投资者因失去信心而离开美国国债。这也为更高的美元风险溢价提供了理由。因此，我们将2026年底的欧元/美元预测从1.10上调至1.15。”