信心骤降，美元承压 – 德国商业银行

美国的商业和消费者信心正在崩溃，硬数据可能很快也会随之而来。由于关税作为外生冲击，投资者正在为衰退而非通胀做准备，并放弃美元，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）指出。

美元失去避险光环

“这种情绪不仅影响了信心，而且很可能很快也会影响硬数据。如果你看看美国企业（ISM指数）和消费者的情绪在上周三重大公告之前是多么迅速地恶化，你就不需要成为专家就能预测在‘解放日’之后情况将继续恶化。因为目前，无论是对企业还是消费者来说，不确定性依然很高，价格可能会上涨，收入可能会下降，而股市作为最后的收入支柱，似乎也在崩溃，考虑到最近几天（全球）股市的红色海洋——自解放日以来，美国股市已经损失了超过10%的价值。”

“毕竟，并不是所有事情都像特朗普想的那么简单。在我看来，通过大幅提高关税，他正在对世界贸易以及世界经济造成一种‘人为’的外生冲击。唯一的问题是，美国是这个世界经济的一部分。只要美国消费的超过其生产的，就很难完全隔离或封闭自己。尤其是不可能在一夜之间做到。在这方面，特朗普正在咬自己目前所依赖的手。”

“这就是为什么市场现在预计美联储将降息约100个基点。换句话说，市场显然认为经济风险（即美国滑入衰退）高于因提高对美国进口的关税而导致的通胀风险。这也是自解放日以来美元承受如此大下行压力的原因之一。”