美元这次还能强势多久？- 德国商业银行

上周末，美元的上扬势头似乎已经耗尽。目前，欧元/美元似乎在 1.05 略上方企稳，比 9 月底的中期高点低约650个点。这对任何人来说都不足为奇。2016 年，在唐纳德-特朗普（Donald Trump）赢得大选后的几周内，美元也经历了暂时的横盘走势。而这一次，胜选对市场来说可能并不那么意外，因为民调已经指向了这一点，而且美元在选举前已经升值了不少。因此，德国商业银行的外汇分析师迈克尔-普菲斯特（Michael Pfister）指出，美元最初合理的强势现在很可能已经被定价了。

欧元/美元似乎正在1.05上方企稳

"因此，市场参与者很可能在未来几周将注意力转向美元此次走强将持续多久的问题。需要提醒的是，在 2016/2017 年，美元在大选后也曾大幅升值，但在特朗普就职后的几个月里很快就失去了这种强势。这可能主要是因为特朗普并没有立即实施他当时已经宣布的贸易政策，但关税和贸易战在 2018/2019 年才提速。随后美元反弹。"

"我并不是说历史会重演。毕竟，特朗普这次很可能准备得更充分，他迅速做出的人事决定就证明了这一点。但他是否做好了从第一天起就实施通胀贸易政策的充分准备？尤其是如果他还想对长期盟友征收高额关税的话，我对能否迅速实施表示怀疑（更何况我们的经济学家普遍怀疑关税会有那么高）。这并不是说不会实施，只是说可能需要更长的时间，类似于 2018/2019 年。因此，我认为美元走强喘口气并非没有必要。"

"当然，如果特朗普想要快速推进其政策的想法变得（更加）清晰，情况可能会发生变化。不过，我并不这么认为美元会（更加）走强。相反，我认为欧元区会受到影响。虽然欧元在大选后贬值不少，但如果关税继续实施，欧元肯定有可能更弱。不过，在此之前，市场可能会等待特朗普认真对待的进一步迹象。"