日本 yen（JPY）强劲的经常账户和外汇资产状况继续对美元/日元施加下行压力，即使与美国国债收益率的罕见脱钩正在展开。虽然这种分歧可能证明是短暂的，但市场可能会在美联储今年晚些时候降息的情况下，逐渐适应较低的美元/日元。尽管7月日本央行加息仍在考虑之中，但急剧的日元升值可能会迫使加息推迟，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科·佩索莱（Francesco Pesole）和克里斯·特纳（Chris Turner）指出。
美元/日元下滑，日元找到防御性支撑
“日元的防御性支撑（其庞大的经常账户和净外汇资产盈余）使得美元/日元在美元调整下行中领先。美国国债收益率与美元之间的负相关性非常罕见，但确实可能发生。”
“我们怀疑这种相关性不会持续很长时间，但我们怀疑金融市场最终会在美联储开始降息后，转向较低的美元/日元和较软的国债收益率。”
“一个意外的风险是，日本在美国贸易谈判中以某种方式同意实现较弱的美元/日元。我们认为7月日本央行加息有可能，但美元/日元的重大损失可能是推迟今年加息的风险之一。”
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