特朗普关税威胁令全球市场动荡不安，但中国市场很淡定

• 特朗普关税风险仍为市场首要担忧
• 分析师：加元和欧元可能进一步走软
• 汽车行业也稳居失败阵营
• 中国人民币暂时得到缓冲

路透伦敦2月7日 - 美国总统特朗普能够迅速对主要贸易伙伴征收关税，然后又推迟征收，这让世界市场摇摆不定。

他的这些举动表明，爆发全球贸易战的风险仍然很高。那将损害经济增长、助长通胀。

"白宫发出的警告令整个世界无所适从。"Fordham Global Foresight创始人兼地缘政治策略师Tina Fordham说，"谁是下一个？我们如何知道自己是否会成为美国关税怒火的焦点？我们又该如何应对？屈服，还是反击？"

以下是一些遭受重创的市场在特朗普发起关税攻势近一周后的情况：

1/ 震荡的加元

加元 CAD=D3曾短暂触及20多年来的低点，后因关税推迟而反弹，导致其出现近五年来最大的单日波动。

但是，由于 25% 的关税前景依然存在，加元的喘息时间可能不会持久。

即使关税得以避免，不确定性也会拖累商业活动，使加拿大继续走在降息的道路上。

1 月份加元连续第五个月下跌，创下 2016 年以来最长连跌纪录；汇率波动性仍然很高。CBA预测，到第三季度，美元/加元汇率将从目前的 1.44 升至 1.52。

2/ 波动的墨西哥披索

自去年以来，墨西哥披索一直保持波动，当年披索兑美元贬值近五分之一 MXN= 。

直接和间接的关税威胁使披索今年曾一度下跌2.2%，但也曾上涨3.5%。

华尔街分析师预计，在征收 25% 关税的情况下，墨西哥经济将陷入衰退。1 月底披索兑美元汇率为 20.678，根据 BBVA 的预测，披索兑美元汇率将进一步走低至 22 或更低。这意味着披索将从目前的水平贬值 7% 以上。自 2021 年 11 月以来，披索/美元从未跌破22。

3/ 欧元面临双重打击

特朗普称欧盟是下一个征收关税的对象，这使得欧元继续承压 EUR=EBS 。

自美国大选以来，欧元已下跌 5%，是跌幅最大的主要货币之一，周一短暂触及 1.0125 美元--2022 年底以来的最低点。

近三分之一接受路透调查的策略师认为，随着贸易不确定性对经济造成损害，欧元可能在一年内跌至1美元。

美国是欧盟最重要的贸易伙伴，双向商品和服务贸易额达 1.7 万亿美元。

市场预计，欧洲央行今年的降息幅度将比美联储高出约 40 个基点，这将进一步打压欧元。

在中美贸易战中，欧洲也可能成为一大输家。

德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos说："如果中国商品无法进入美国，它们最终将进入欧洲，从而增加通胀趋缓的压力。"

4/ 汽车业的麻烦

已经受到贸易担忧打击的汽车业可能也属于失败阵营--尽管最近几天它们也感到了一些宽慰。

拥有菲亚特（Fiat）和标致（Peugeot）品牌的 Stellantis STLAM.MI 和德国大众汽车（Volkswagen） VOWG.DE ，周一股价下跌超过 7%，随后有所回升。

欧洲汽车股的估值尤其低迷。

竞争对手也在焦虑不安。

福特汽车首席执行官Jim Farley认为，美国汽车制造商可以经受住几周的关税考验，但长期对墨西哥和加拿大征收25%的关税 "将对我们的行业产生巨大影响，数十亿美元的行业利润将化为乌有，并对美国的就业产生不利影响"。

日本的日产 7201.T 、丰田 7203.T 、本田 7267.T ，在加拿大或墨西哥生产一些最受欢迎的美国车型，因此关税也会对它们造成伤害。

5/ 中国市场反应有限

中国是特朗普唯一实际征收关税的主要贸易伙伴，但迄今为止反应有限。

管理严密的人民币比特朗普上台前略微走强CNH=D3, CNY=CFXS ，香港股市.HSI和内地股市.CSI300走高。

新加坡银行（Bank of Singapore）首席经济学家Mansoor Mohi-uddin认为，其中一个原因是中国最初的报复行动力度不大。

他说："这为华盛顿和中国政府之间达成潜在协议以避免更具破坏性的更广泛贸易战敞开了大门。"

美国对中国的征税也远低于特朗普在大选期间威胁的 60%。

与此同时，中国并未允许人民币大幅贬值以减轻关税影响。分析人士说，由于担心本币疲软会损害投资者信心以及与其他贸易伙伴的关系，中国政府不允许人民币大幅走软。

(完)

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