日元：大米的价格 - 德国商业银行

日本的通货膨胀统计数据有一个特点。在大多数国家，计算核心通货膨胀时都不包括食品和能源类别。这是因为人们普遍认为，货币政策对食品和能源的需求影响不大，因此应孤立地看待其价格。相比之下，在日本，只有新鲜食品，即牛奶、蔬菜和水果，被排除在可比核心利率之外。德国商业银行的外汇分析师沃尔克马尔-鲍尔（Volkmar Baur）指出，所有其他食品仍在计算之列。

日本大米价格大幅上涨

"差异相当大。在计算通货膨胀的一篮子商品中，新鲜食品只占 4% 左右，而其他所有食品则占 22.3%。不过，在大多数情况下，差异并不是特别大，因为大部分波动实际上都来自于新鲜食品，所以核心通胀并没有被其他食品扭曲太多。但也只是在大多数情况下。

"因为现在，日本的大米价格上涨得非常厉害。10 月份，大米的年度变化率为 58.9%，高于上个月的 44.7%。而如此高的价格涨幅确实有可能扭曲整体通胀率。根据今天早些时候公布的数据，虽然日本10月份的整体通货膨胀率从2.5%下降到了2.3%，但如果没有大米价格的上涨，通货膨胀率还会下降0.3个百分点（从2.3%下降到2.0%）。"

"归根结底，依然如此：日本的通货膨胀持续呈稳步下降趋势，虽然一再得到大米价格发展现状等特殊因素的支持，但最终稳定在2%以上的迹象并不明显。因此，从这个方面来看，日本央行在未来几个月内上调关键利率的论据仍然不多。这一点最迟应在明年变得足够清晰，并持续对日元构成压力。"