挪威克朗的进一步上涨将被证明是暂时的 - 丹斯克银行业

挪威的增长情况仍然是 "得过且过"。在过去的两年里，挪威本土经济增长几乎为零，尽管通货膨胀率（可能还有明年的通胀率）有所下降，但储蓄率的稳定似乎仍然限制了挪威本土国内生产总值（GDP）在消费驱动下大幅反弹的潜力。此外，丹斯克银行的外汇分析师指出，石油行业新订单的下降也表明，2025 年的主要增长引擎之一似乎将失去动力。

未来几年挪威克朗将面临走强的下行压力

"挪威央行（NB）在 9 月份的会议上推出了鹰派的惊喜，回击了市场对 2024 年降息的预期。虽然我们认为市场对 2024 年降息的某种可能性作出公平的价格是合理的，但我们认为挪威央行已经透露了其偏好，这表明通胀率持续下行的意外不太可能足以触发降息。相反，我们需要看到产能利用率指标出现好转。我们看好 2025 年 3 月的首次降息，并最终认为挪威央行将在 2025 年和 2026 年实现比目前信号更多的降息。"

"尽管自美国大选以来，挪威克朗在欧元表现非常疲软的情况下出现上涨，且挪威克朗利率更加紧跟美元汇率，但我们仍对挪威克朗持中长期负面看法，并认为任何进一步上涨都是暂时的。挪威央行宣布外汇储备规模封顶似乎是推动近期挪威克朗走强的最有可能的催化剂。我们强调，如果失业率不上升和/或汇率不走低，单位劳动力成本飙升和单位利润下跌的组合是无法长期持续的"。

"鉴于挪威的财政状况，我们认为失业率大幅上升的可能性已被封顶，这将在未来几年为挪威克朗带来新的下行压力。风险偏好与全球投资环境、美国货币政策、挪威央行可能宣布的外汇干预措施和中东问题有关。"