捷克央行利率决定：将停止降息 - 德国商业银行

捷克国家银行（CNB）昨天将其关键利率下调了 25 个基点。德国商业银行外汇和大宗商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出，这几乎是板上钉钉的事，因此与捷克克朗汇率无关。

捷克克朗多头似乎是对的

"有迹象表明，极速降息（从 12 月中旬的 7% 降到现在的 4¼%）将告一段落。虽然同比 2.4% 的总体通胀率似乎并不令人担忧，但 3.9% 的核心通胀率仍然过高，如果我是央行决策者，6.5% 的服务业通胀率会让我寝食难安。因此，需要采取更加谨慎的态度"。

"而且仍然存在一种风险，即之前的极速降息可能是好过头了。在很短的时间内将关键利率下调 275 个基点，只有在绝对确定通胀压力已经明显缓解的情况下才能这么做。当央行行长们认为他们能够最精确地预测未来时，我总是持怀疑态度。与其快速降息后又突然停止，我更倾向于循序渐进的方式"。

"最终，捷克克朗多头可能是对的。要么是因为捷克央行巧合地找到了停止降息的正确时机。或者是因为其他央行也犯了类似的错误。或者是因为捷克央行比我想象的要聪明得多，因此可以非常有把握地控制这个时机。我很清楚自己可能存在的不足。但愿捷克央行的官员们也是如此"。