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美联储降息即将到来 - 丹斯克银行
今日焦点 今日焦点将集中在今晚的 FOMC 会议上。我们预计降息 25 个基点，但市场也完全忽略了这一点。除了利率决定，市场还将关注最新的利率预测，尤其是 FOMC 对终端利率水平的最新看法。我们认为鲍威尔主席将在讲话中保持中性基调，但他仍有可能口头上为放慢降息步伐打开大门。有关更多详情，请参阅美联储预览：衡量中性，12 月 13 日。 英国 11 月通胀数据将于欧洲中部时间 8:00 公布，这将是值得关注的数据。焦点是服务业通胀，预计该通胀将继续显示出在 5% 左右的粘性迹象。再加上本周鹰派数据的意外，这将支持我们呼吁英国央行明天暂停加息。 今天的日历还包括 11 月欧元区通胀最终数据，该数据将提供有关服务业成分下降背后驱动因素的详细信息。此外，欧洲央行的莱恩和穆勒将在中午前发布消息。 经济和市场新闻 在美国，11 月零售销售数据接近预期，同比增长 0.4%，这是通过对照组（剔除波动性最大的成分）衡量的。汽车销售和在线销售贡献了积极影响，而其他更多非必需品类别（家具、电子产品、餐馆）的销售增长则有所减弱或出现负增长。这可能是消费者更加谨慎的信号，但当然，月度数据一如既往地不稳定。 在德国，12 月 IFOFxstreet
12月18日 周三
2025 年与 2024 年有何不同？- 法国巴黎银行
2024 年即将结束，但政治和经济不确定性仍然存在，预计会以新的形式持续到 2025 年。唐纳德·特朗普的经济议程是众所周知的。另一方面，实际实施的措施、实施时间和经济影响是 2025 年已知的最大未知数。无论如何，不确定性本身预计将成为明年经济增长的主要拖累因素。预计 2025 年美国和欧元区的增长率将趋同，美国经济增长将放缓。后者将受到特朗普经济学的通胀影响以及由此产生的更严格的货币政策的影响，美联储预计将在 2025 年维持利率不变。在欧元区，预计增长的加强将仍然有限且受到限制，但通胀将回升至 2% 的目标，从而使欧洲央行能够继续降息。因此，2025 年将以美国和欧元区增长率开始趋同为标志，但通胀轨迹不同，货币政策脱钩。明年也应该与 2024 年不同，失业率可能会上升。欧洲复苏的可能性以及可能出台更大胆的措施来应对该地区的结构性挑战是上行风险之一。 2024 年尚未结束，随着年末仍存在很多不确定性，但焦点已经集中在 2025 年。明年与今年有何不同或相似之处？ 不确定性的重负。2024 年和 2025Fxstreet
12月18日 周三
关键的FOMC/日本央行政策决定公布前，日元空头转为谨慎
日元 (JPY) 兑美元汇率在亚洲时段小幅收复失地，但由于预期日本央行 (BoJ) 将在本周晚些时候维持利率不变，任何有意义的上行似乎都难以实现。此外，美国国债收益率近期上涨，受美联储 (Fed) 将采取更谨慎的降息立场的押注推动，这应该有助于限制收益率较低的日元。 尽管如此，持续的地缘政治风险、贸易战担忧和谨慎的市场情绪可能会成为避险货币日元的顺风。在央行关键事件风险出现之前，交易员可能也不会进行激进的方向性押注——本周三晚些时候备受期待的为期两天的 FOMC 会议结果和周四日本央行的决定。尽管如此，基本面似乎对日元空头有利。 在央行关键事件风险出现之前，日元空头占上风 日本财务省周三发布的一份报告显示，该国 11 月份的贸易逆差意外改善，为 1176 亿日元，而 10 月份的逆差为 4621 亿日元。 出口强劲增长推动了这一改善，11 月份出口同比增长 3.8%，原因是日元走弱，日本最大的贸易伙伴——美国和中国的需求回升。 然而，日本进口下降 3.8% 抵消了这一乐观数据，再加上日本央行本周晚些时候不会加息的预期，吸引了新的日元卖家。 美国零售销售数据公布后，基准 10 年期美国政府债券收益率飙升至
Fxstreet
12月18日 周三
将要步入的蛇年变数良多疑问重重，单单预测美元的前景已不足够
美国经济可能出现软着陆的信号越来越多，宏观经济数据强劲，展望 2025 年，利润增长出现回升迹象。尽管市场参与者普遍认为进一步降息和强劲盈利增长将共存，但这些因素并不一定相互依存。然而，在核心通胀持续高企和消费者支出强劲的推动下，美国市场对货币政策可能会进一步放松的预期越来越谨慎。这种担忧凸显了美联储在经济繁荣时期必须保持的微妙平衡。 市场普遍预期美联储将降息25个基点，但此后的走势仍不明朗。新政府提出的通胀进口关税可能会考验美国经济的韧性，这可能会导致美联储官员重新考虑今后政策调整的步伐。 我们正在经历一场深刻影响全球经济的变革和不确定性的旋风。问题迫在眉睫：唐纳德·特朗普会成为“首席交易员”还是会倾向于他的“高举关税大棒”形象？债券收益率将如何波动？中国能否有效刺激消费需求？特朗普会在东欧斡旋和平吗？美元会保持其压迫性力量吗？ 预测“未来一年”通常取决于预测美元的下一步走势：“只要预测对了美元，其他一切都会水到渠成”，但即使是这种方法也变得不那么可靠了。在这个不可预测的时代，没有人——尤其是华尔街拥有水晶球，能够预测所有问题。 .Fxstreet
12月18日 周三
预计美联储将暗示收敛宽松货币政策
周二，美国股市全线暴跌，道琼斯指数创下 46 年来最长的连跌纪录。在美联储前景越来越鹰派的背景下，美股上涨势头趋弱。 事实上，美国股市下跌，因为交易员们对一份强劲的零售销售报告进行了分析，该报告紧随标普全球服务业指数的强劲更新之后，让人们关注美联储即将做出的决定。在美联储和华尔街内部，紧张气氛显而易见，因为主席杰罗姆鲍威尔正在应对比预期更强劲的美国劳动力市场和通胀水平居高不下。这些因素与全球不确定因素形成鲜明对比，但仍应迫使鲍威尔和他的团队重新调整其货币政策方针，可能采取鹰派立场。由于市场动态悬而未决，投资者正热切等待美联储的经济预测摘要和鲍威尔在会后新闻发布会上的讲话，预计美联储将暗示收敛宽松货币政策。 .Fxstreet
12月18日 周三
11月美国工业产出月率连续第三个月下降，但疲弱中不乏亮点
11 月份工业生产未能如预期般反弹。如果仔细观察，会发现一些罕见的增长例子，但今年迄今总体产量下降了 0.7%，制造业产能利用率处于七年来的最低水平（未计入疫情）。 风暴和罢工后工业产出月率未出现反弹 在风暴和罢工导致 10 月份工厂产量下降之后，市场普遍预期 11 月份制造业产量将回升 0.5%。然而，今天的工业生产数据却对生产状况进行了令人警醒的评估。没错，美国11月制造业产出月率略有上升，但微不足道的 0.2% 增幅大致相当于上个月报告的下调幅度，上个月报告的下调幅度将初值 -0.5% 下修至 -0.7%。 汽车组装业似乎是个相对亮点，11 月产量增长 3.5%，但这不足以弥补 10 月该类别产量下降 5.4% 的局面。剔除汽车和零部件，11 月制造业产量下降 0.1%。 撇开新冠疫情的影响，工厂的停工率达到了七年来前所未有的水平。制造业的产能利用率为 76.8%。除疫情外，自 2017 年以来，产能从未如此低过。 今年，制造业总体表现平平。从大多数指标来看，制造业的增长基本停滞不前，总体指数基本呈横盘或略有下降趋势。今天的制造业产量比 2023 年底下降 0.9%（图表）。制造业活动仍陷于低迷。Fxstreet
12月18日 周三
兔年进入尾声，进入蛇年预期美联储将按兵不动而欧央行将持续降息
2024 年即将结束，但政治和经济不确定性依然存在，预计会以新的形式持续到 2025 年。唐纳德·特朗普经济政策举世瞩目。另一方面，特朗普实际实施的措施、实施时间和经济影响是 2025 年已知的最大未知数。无论如何，不确定因素本身预计将成为明年经济增长的主要拖累因素。预计 2025 年美国和欧元区的增长率将趋同，美国经济增长将放缓。将受到特朗普经济学的通胀效应及其随之而来的更严格的货币政策的影响，美联储预计将在 2025 年维持利率不变。欧元区方面，预计经济增长的加强将仍然有限且受到限制，但通胀将回升至 2% 的目标，从而使欧洲央行能够继续降息。因此，2025 年将以美国和欧元区增长率开始趋同为标志，但欧美两地通胀趋势不同，货币政策脱钩。2025年也应该与 2024 年不同的地方在于，失业率可能会上升。欧洲经济可能复苏以及可能出台更大胆的措施来应对该地区的结构性挑战是上行风险之一。 2024 年尚未结束，临近年底仍存在很多不确定性，但焦点已经集中在 2025 年。 .Fxstreet
12月18日 周三