美元：损害已经造成 - 荷兰国际集团

关于关税暂停的清晰结论是对全球贸易前景的重新评估，认为关税或许更多是交易性的，而美国股市的损失确实在制约总统重新调整全球贸易体系的愿望，荷兰国际集团（ING）外汇分析师Chris Turner指出。

关税影响可能对美元前景造成压力

“昨天G10中最大的赢家是大宗商品货币，尤其是与亚洲相关的澳元和纽元。表现不佳的是之前受到青睐的防御性日元和瑞郎。在新兴市场方面，拉美的涨幅尤为突出，该地区之前受到工业金属和能源价格大幅下跌的影响。”

“尽管美国科技硬件和零售商推动标准普尔500指数上涨了9%，但DXY贸易加权指数距离近期低点仅有1%的差距。或许一个突出的是美元/日元，过去几年通常在美国10年期国债收益率达到4.25/30%时交易于150-155区间，如今的情况也是如此。美元/日元仍在146附近交易，表明政策的反复无常现在要求美国资产市场更高的风险溢价。请关注美国主权五年期信用违约掉期（CDS），该指标已上升至2023年末以来的水平。”

“理论上，今天的CPI可能给美元带来一些上行风险，但我们更倾向于DXY继续在102.00-103.50的波动区间内交易。如果看起来对等关税冲击对美国消费者和商业领域的硬数据造成了一些损害，未来几周可能会再次下跌。”