美国债市：收益率下跌，美联储沃勒称今年仍有可能降息三到四次

路透纽约1月16日 - 美国公债收益率周四下跌，此前美联储理事沃勒表示，如果美国经济数据进一步趋软，今年仍有可能降息三到四次。

伦敦证交所集团(LSEG)的数据显示，沃勒发言后，美国利率期货市场对2025年降息的预期从周三晚些时候的约37个基点增加到约43个基点。市场还认为下一次降息可能发生在美联储6月会议上的概率为69%。

在沃勒发言之前，交易员们预计下一次降息将在上半年之后的某个时候。

通胀 "正接近我们2%的目标，"沃勒在CNBC节目中说。他指出，预估数据显示，衡量核心通胀的关键指标--剔除食品和能源成本的个人消费支出物价指数--在过去八个月中有六个月接近美联储的目标。nL6S3OC0LU

另有数据显示，美国12月零售销售不及预期，上周初请失业金人数高于预期，这也拖累了公债收益率。

周四的报告还打击了美国经济增长前景，支持了美联储今年至少降息一次的预期。在这些数据和周三较软的核心通胀数据公布之前，一些投资者已经开始预计美联储将在今年全年按兵不动，少数投资者已经将加息考虑在内。

Aptus Capital Advisors 固定收益部门主管兼投资组合经理John Luke Tyner表示："数据趋软，我们与去年非常高的数据进行比较，应该会让同比数据朝着正确的方向发展。"

"我认为，如果我们再看到几个像昨天（美国核心物价涨幅放缓）和今天这样的数据，类似的降息预期将重新被市场消化，即至少有两次降息，和美联储的预测一致。"

周四的数据显示，美国12月零售销售增长0.4%，预期为增长0.6%，但前两个月的增幅被上修。另一方面，初请失业金人数升至 21.7 万人，此前一周人数曾下降。

同时，12 月美国进口物价仅微升，为连续第三个月上涨，暗示通胀前景温和。

唯一令人意外的是费城联储制造业指数，1 月该指数跃升至 44.3，而预测为负 5，一些分析师认为这可能是一个异常读数。这是 2021 年 4 月以来的最大增幅。

午后交易中，指标10年期公债收益率US10YT=RR 下滑6.1个基点，至4.592% 。美国 30 年期公债收益率下降 4.7 个基点，至 4.831%。

两年期公债收益率盘尾下跌 3.4 个基点，报 4.23%。

经济数据公布后，美债收益率曲线趋平。两年/ 10 年期公债收益率差US2US10=TWEB 盘尾报 36 个基点 ，周三为 38.5 个基点。在沃勒发言后，曲线曾短暂趋陡。

分析师称，鉴于12月初以来两年/10年期公债收益率差已经扩大了很多，债券投资者已经在平仓他们的趋陡交易，即看涨两年期等短期公债和看跌10年期等长期公债的策略。

在宽松周期中，收益率曲线通常会趋陡，呈现向上倾斜的形状。这仍然是债券市场的热门交易。

PGIM Fixed Income 首席投资策略师兼全球债券主管Robert Tipp称："美联储将希望降息，以确保经济扩张继续下去。但即使降息......我认为长债收益率也不会大幅下降，因为正如我们最近几个月所看到的，收益率曲线正在趋于正常。"

(编审 高思佳)

((Frances.GAO@thomsonreuters.com; 14166877522))