美国CPI数据带动股债齐扬，然通胀再起疑虑并未尽消

路透1月15日 - 周三，一份相对温和的美国消费者物价数据引发股市和债市出现压力释放后的大涨，但交易员和投资者警告说，市场可能仍会对通胀步伐感到焦虑。

市场人士表示，美国联邦储备理事会(美联储/FED)进一步降息前景持续面临不确定性，以及即将上任的总统特朗普在税收和关税等问题上的行动，都给未来的道路蒙上了阴影。

B. Riley Wealth市场策略师Art Hogan表示：“推动利率走高和拖累股市的问题依然存在。我们还不知道是否会看到大刀阔斧或全面性的关税，也不知道我们是否会在其他领域看到可能增强通胀或促进经济增长的政策举措。”

虽然12月消费者物价指数(CPI)涨幅高于预期，但市场关注的是不包括波动较大的食品和能源部分的核心CPI。核心CPI在连续四个月较前月上涨0.3%之后，12月上涨0.2%。

CPI数据公布后，股市大涨，标普500指数跃升1.8%。

指标美国10年期公债扭转上周五强劲就业报告后的跌势，收益率回落至 4.66%。

盈透证券(Interactive Brokers)市场策略师Steve Sosnick说：“这一数据仅稍稍优于预期，但交易员们对任何一丁点好消息都会积极反应。”“这是一个我们必须正面看待的数据和反应，尽管它很可能被我们一直在对抗的负面情绪放大了。”

在美联储12月淡化降息前景、并预计2025年通胀将比之前预估更为强劲之后，公债收益率在最近几周大幅攀升。

纽约资产管理公司WisdomTree Inc.股票策略主管Jeff Weniger表示，在CPI报告公布之前，“有一些传言说我们可能真的会看到加息”。

但特朗普政策可能对通胀产生潜在影响的疑虑仍令人忧心忡忡。美联储官员周三指出，未来几个月的不确定性增加，因他们在等待新政府政策，不过他们表示周三的数据显示通胀在继续放缓。

在CPI报告公布后，贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示，通胀方面的进展“可能会缓慢且不均衡，尤其是未来一年财政政策的变化将给经济带来巨大的不确定性"。

例如，Rieder在电子邮件评论中说，关税和贸易制度的变动“确实有可能在一段时间内提高核心商品的通胀率”。

由于市场仍然依赖数据，波动可能会变得更加普遍。WisdomTree 固定收益策略主管Kevin Flanagan预计，美国10年期公债每日波动幅度达10至15个基点可能成为新常态。

数据公布后，利率期货交易者仍预计美联储将等到6月才会进行下一次降息。但现在，他们对美联储在年底前第二次降息的预期机率为50%。在这份报告发布之前，市场价格显示2025年预料仅将降息一次。

高盛资产管理固定收益客户投资组合主管Tina Adatia在给客户的一份报告中说，CPI数据加强了进一步降息的论据，但“美联储还有耐心等待的余地”。

Adatia称，“美联储需要更多良好的通胀数据，才能实现进一步宽松。”(完)

Soaring yields https://tmsnrt.rs/3PC15xd

(编审 张明钧)

((jeremy.chang@thomsonreuters.com; +886-2-87297935))