美国债市：收益率在近期高点附近持稳，市场等待劳动力市场数据和公债标售

路透社2025年1月3日 20:43

路透纽约1月3日 - 美国公债收益率周五在近期高点附近持稳，在令人鼓舞的制造业消息公布后有所上行，但在下周关键就业数据和大量票据和债券发行之前的假日萧条交易中走势有限。

供应管理协会采购经理人指数意外上扬 0.9 个点至 49.3，为 3 月份以来的最高值，愈发接近 50 的扩张/收缩门槛，在此之前，收益率略有下降。

市场反应迟滞，许多交易商都在享受圣诞和新年假期，尤其是制造业在美国经济中所占比重远低于消费领域。

市场将更加关注下周即将公布的一系列劳动力市场数据，其中周五的12月就业报告将达最受关注。

DRW Trading市场策略师 Lou Brien 说："在这样一个近期没有任何重大因素的平静市场中，市场只会转向流动，而流动可能出于任何原因，无论是套利还是投资组合平仓。"

鉴于低失业率和顽固的通胀，预计美联储本月将不会再次放宽政策，联邦基金利率期货交易员认为美联储按兵不动的几率接近 90%，3月进行今年的首次降息 25 个基点的几率为 50%。

当选总统特朗普承诺的关税、减税和打击移民政策可能会对经济和本已庞大的财政赤字产生何种影响，也存在不确定性。

共和党人约翰逊（Mike Johnson）在周五的投票中险胜，保住了美国众议院议长一职。

这次投票凸显了共和党内部的分歧，而议长将面临一项艰巨的任务，那就是应对特朗普大刀阔斧的立法议程。国会必须在今年晚些时候解决国家债务上限问题，联邦政府的债务超过36万亿美元，预计许多国会共和党人将要求大幅削减开支。

下周财政部将拍卖 1,190 亿美元的票面证券，以帮助为超额支出提供资金，这将再次提醒人们政府面临的预算挑战。周二拍卖 580 亿美元的三年期债券，周三拍卖 390 亿美元的 10 年期债券，周四拍卖 220 亿美元的 30 年期债券。

"10 年期债券仍然值得关注，"Brien说："我的意思是，我们的利率高于我们开始这个宽松周期时的利率，这通常表明人们对美联储相对于通胀的立场有些担忧。但我们已经稳定下来了。"

指标美国10年期公债收益率 US10YT=RR 较周四尾盘上涨1.4个基点，至4.589%。30年期债券 US30YT=RR 收益率上升1个基点，至4.8079%。

通常与美联储利率预期同步变动的两年期债券收益率US2YT=RR 上升 2 个基点，至 4.268%。

美国公债收益率曲线中受到密切关注的、衡量两年期和 10 年期公债收益率差距的部分 US2US10=RR 为正 31.9 个基点，比周四晚些时候的31.5 个基点略微陡峭。该部分曲线被视为经济预期指标。

10 年期通胀保值证券（TIPS）损益平衡收益率 US10YTIPS=TWEB 从周四尾盘的 2.3387% 升至 2.3438%。

五年期 TIPS 损益平衡收益率US5YTIPS=TWEB 为 2.4149%，周四为 2.4069%，表明投资者认为未来五年的年平均通胀率将高于美联储 2% 的目标利率。