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波兰兹罗提:央行行长为市场带来惊喜 - 荷兰国际集团

FXStreet2024年12月6日 10:23

波兰央行行长亚当-格拉皮斯基(Adam Glapiński)再次给市场带来了巨大惊喜。荷兰国际集团(ING)外汇分析师弗兰蒂塞克-塔博斯基(Frantisek Taborsky)指出,首次降息的定价已移至年中,明年总体降息100个基点,这可能在今天再次面临压力。

首次降息的定价移至年中

新闻发布会的主要结论是,根据货币政策委员会的说法,明年延长能源价格冻结将导致2025年第四季度解冻,从而带来后期通胀风险。这与波兰央行11月预测中的基线情景相比,将通胀回归央行目标的时间推迟了6个月,从而推迟了央行宽松周期的启动。

我们的经济学家预计首次降息在5月,2025年降息100个基点,这比新闻发布会前的市场定价要低得多——但即使是这种情景现在看起来也过于乐观。与此同时,全球故事正朝着鸽派的方向发展,这将使波兰央行难以在其他央行的宽松政策中长期抵制降息。

不过,就目前而言,市场对这一鹰派转变的反应更为重要——尽管我们预计昨天兹罗提会有一些战术性上涨,但波兰央行的这一信息可能会使其更加持久。首次降息的定价已移至年中,明年整体降息 100 个基点,今天可能再次面临压力。利差的跃升表明欧元/波兰兹罗提汇率处于 4.260,这是今年的关键水平。我们很可能会在今天看到它受到考验。

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