美联储今年不会降息

忘记今年的降息吧。无论华尔街如何恳求休息，美联储都没有让步。通货膨胀顽固，劳动力市场不肯降温，政府不断增加defi，就像没有明天一样。

表示，美联储不可能在 2025 年降息。经济学家史蒂芬·朱诺 (Stephen Juneau) 表示，“通胀仍高于目标”。 “经济活动强劲tron劳动力市场现在似乎已经稳定。”

这不是任何人想听到的。就在几个月前，美联储官员暗示将在 2025 年降息整整一个百分点。到了 12 月，降息幅度减半。

通胀报告和劳动力市场不会退出

本周，所有人的目光都集中在劳工统计局的两份报告上。周二生产者价格指数（PPI）下降，周三消费者价格指数（CPI）也将紧随其后。

两者都将表明通胀仍然有多么粘性。 12 月份 PPI 月度上涨 0.3%，核心数据（不包括食品和能源）上涨幅度相同。 11 月 PPI 年率达到 3%，核心通胀率达到 3.5%，为 2023 年 2 月以来的最高数字。

CPI 看起来也好不了多少。预测者预计 12 月份总体通胀率将上升 0.3%，核心通胀率将上升 0.2%。按年计算，这些数字分别为 2.9% 和 3.3%。美联储希望通胀率为 2%。这些数字尖叫着，“没有发生。”

与此同时，劳动力市场继续使事情变得复杂化。 12月非农就业报告显示新增就业岗位25.6万个，失业率降至4.1%。美联储稳定物价和充分就业的双重使命正在发生冲突，使得降息几乎不可能合理。朱诺甚至暗示美联储可能会走相反的方向。

“下一步行动的风险偏向于加息，”他表示。美联储依靠个人消费支出 (PCE) 价格指数来预测通胀，但 PPI 和 CPI 都会纳入该数据。

如果核心个人消费支出通胀率超过 3% 或长期通胀预期变得不稳定，加息可能会重新提上议事日程。目前，预计央行将维持利率稳定。

根据芝商所的 FedWatch 工具，1 月 28 日至 29 日的会议上几乎不可能调整利率。至于今年剩余时间，交易员倾向于完全不减产。

不断膨胀的债务

当美联储努力应对通货膨胀和就业问题时，联邦政府却陷入了赤字。 12 月份的defi为 867 亿美元，这听起来像是一个进步——除非你从更大的角度来看。

本财年第一季度出现了7109亿美元的缺口，比去年同期增长了惊人的39.4%。支出增加，税收减少，融资成本飙升。

目前国家债务已超过36万亿美元。 2025 财年迄今为止，仅利息支付就达到 3084 亿美元，比去年增长 7%。到年底，这些成本预计将超过 1.2 万亿美元，打破 2024 年创下的纪录。政府在利息上的支出比其他任何支出都多——除了社会保障、国防和医疗保健。

国债收益率并没有起到帮助作用。虽然短期收益率保持稳定，但长期利率正在攀升。 10年期国债近期触及4.8%，一个月内上涨0.4个百分点。收益率上升使得政府借贷成本更高，进一步加剧了本已庞大的债务负担。

与此同时，政府支出却在猛增。第一季度支出比去年增加 11%，而税收收入下降 2%。这是一个残酷的组合，而且没有任何减弱的迹象。这种财政混乱使得美联储更难证明宽松利率的合理性。降息可能会加剧通货膨胀，这是目前任何人最不想看到的事情。