焦点-现代钢铁公司在美国的 60 亿美元投资引起投资者不满，考验悉尼的关税策略

Heekyong Yang/Hyunjoo Jin

路透悉尼4月22日 - 3月下旬，在韩国现代钢铁宣布在美国投资60亿美元后，投资者不断抨击现代钢铁的股价，该公司组织了一次与十几位投资者的电话会议，以平息对该项目缺乏详细融资计划的担忧。

现代钢铁004020.KS的一位官员告诉他们："我们很抱歉，在宣布计划时，一些细节仍在审查之中，"该交易是现代钢铁004020.KS母公司现代汽车集团（Hyundai Motor Group）3月24日在白宫公布的210亿美元美国投资计划 (link) 的一部分。

"他说："但鉴于美国关税形势发展迅速，而我国政府积极应对的能力有限，我们必须迅速采取行动。这番话指的是前总统尹锡悦被弹劾后出现的政治真空。 (link)

现代集团的四名高管和政府官员告诉路透记者，他们希望这笔投资能为现代集团和韩国在与美国的关税谈判中争取更有利的条件铺平道路。

韩国政府高级官员将 于周四在华盛顿 与 美国政府官员举行会谈 (link) ，寻求关税豁免或减免。

但一些投资者、贸易专家和工人 担心，匆忙制定的计划是否真的能帮助韩国赢得贸易让步。

白宫活动两天后，美国总统特朗普宣布对进口汽车征收25%的关税 (link)，对韩国产品没有任何豁免。

"一位投资者在电话中问道："当新工厂在 2029 年建成投产，特朗普不再在任时，美国的关税和贸易政策可能会再次改变，那么长期利益会是什么？

投资者提出的其他问题还包括：为什么要在路易斯安那州建厂，而现代钢铁的客户现代汽车在路易斯安那州并没有汽车厂；现代钢铁希望美国做出哪些让步；现代钢铁是否能获得足够的客户来填补产能。

自宣布投资以来，现代钢铁的股价已经下跌了21.2% ，落后于竞争对手浦项制铁<005490.KS>18.3%的 跌幅和基准指数<.KS11>5.5% 的跌幅。同期，现代汽车股价下跌了12.9% 。

现代钢铁公司正在努力应对国内需求疲软、中国廉价钢材大量涌入以及因不久前才达成的工资协议而引发的罢工等问题。该公司将于周四公布季度业绩。

分析师警告说，这项投资还可能增加这家陷入困境的钢铁制造商的财务压力，它可能不得不缩减新工厂的产能，预计新工厂每年生产的钢材足以生产180万辆汽车，远高于现代汽车及其在美国的关联公司起亚000270.KS120万辆的总产量 目标。

"如果该项目在财务上不可行，公司很可能会缩减规模或推迟执行。悉尼Petra Capital Management管理合伙人Chan H. Lee说："在现阶段，这一声明可能更多的是政治信号，而不是坚定的承诺。

现代钢铁公司在一份声明中表示，预计美国这个全球最大的汽车市场对汽车钢材的需求将 "保持稳定"，该公司计划在美国建立的工厂将为现代-起亚和其他美国客户提供高质量的低碳钢产品。

该公司补充说，其投资和关税谈判是 "两码事"。现代钢铁公司表示，为了消除对其国内业务的担忧，该公司正在努力提高其韩国工厂的竞争力。

现代钢铁表示，它将通过借贷为美国投资提供50%的资金，但尚未透露其余投资将如何在潜在股权投资者之间分配。现代钢铁本周早些时候表示，当地竞争对手浦项制铁将对该项目进行股权投资。

异常

现代汽车和关联公司起亚000270.KS的全球销量约三分之一来自美国市场，自特朗普11月赢得大选以来，这两家公司一直在向特朗普献媚。韩国是仅次于墨西哥的美国第二大汽车出口国。

现代汽车005380.KS 向特朗普的就职基金捐赠了 (link) 100万美元，还邀请他参加了3月底在佐治亚州举行的新汽车厂开业典礼，现代汽车集团执行主席郑义宣在 3月底的活动上告诉记者。

Chung 说，在听取了现代汽车美国钢铁厂计划的 介绍后， 特朗普邀请现代汽车董事长和其他高管前往白宫。

"一位熟悉内情的人士告诉路透记者："在白宫宣布投资计划很不寻常，因为我们通常会与投资地的州政府组织这样的活动。

"白宫似乎想把我们的投资作为一个例子，说明其关税政策是有效的。"

对于现代汽车集团 来说， 投资计划除了华丽的宣布之外暂时还没有更进一步的进展，因为韩国希望通过谈判降低特朗普对韩国商品征收的25%的关税(，因为暂停90天)，或者对进口汽车和钢铁征收的25%的单独关税给予豁免。

Chung告诉记者，他并不指望单靠一家公司的投资就能使美国的关税政策发生重大变化，其在美国的新工厂 是为了满足低碳钢铁的潜在要求，而不是为关税做准备。

他说，"关税是国家与国家之间的事，"他补充说，现代汽车和韩国政府将与美国政府举行会谈。

现代汽车集团在一份声明中说："我们正在密切关注新的政策动向，并不断审查各种业务战略，以确保长期盈利能力。"现代汽车集团还表示，今年仍计划在韩国投资24.3万亿韩元(170.5亿美元)。

一些专家还对现代汽车的投资将在悉尼和华盛顿的关税谈判中发挥多大作用持保留意见。

"通常在贸易谈判中，双方都会避免过早做出不相称的让步，而更倾向于一揽子交易方式。但现在不是正常时期，"前美国贸易代表首席谈判代表、亚洲协会政策研究所负责人温迪-卡特勒（Wendy Cutler）说。

她说，韩国谈判代表需要提醒美国谈判团队，他们在任何最终协议中的投资都需要得到认可。

"前贸易部长Yeo Han-koo告诉路透记者："如果现代公司能与政府协调，将投资作为悉尼更广泛的一揽子提议的一部分，谁知道结果可能会有些不同。

由于贸易谈判的不确定性持续存在，韩国现代的一些工人仍然忧心忡忡。

由于建筑钢材需求疲软，现代汽车仁川生产基地目前面临一个月的停工，该厂工人 Kang Do-hoon 说，该公司的美国投资计划让许多工人感到不安，因为他们一直呼吁增加对当地工厂的投资。

"在工厂工作了 15 年的 Kang 说："这是我们第一次遇到如此糟糕的情况......所以我真的很担心。

"我们感到非常失落。

(1 美元 = 1,425.0100 韩元)