美国银行预测关税政策将加剧波动性，下调铜铝价格预期

Investing.com — 美国银行警告称，由于持续的贸易紧张局势，金属市场波动性正在上升，该行下调了2025年铜和铝的价格预测，并指出美国关税政策及全球应对措施带来的不确定性。

美国银行策略师在一份报告中写道："随着规则变化，波动性占据主导。我们预计随着关税和贸易政策行动及反应的展开，波动性将进一步加剧。"

该行将2025年铜价预测下调6%至每吨8,867美元（每磅4.02美元），同时也下调了铝价预估，理由是全球增长放缓和美元可能走强带来的需求风险。煤炭预测也被下调，而铁矿石则因基本面改善而小幅上调。

与此同时，美国银行最近上调了黄金预期，认为宏观不确定性和投资者避险情绪将支撑金价。该行表示："不确定性对全球增长（包括美国）不利，可能对金属价格产生负面影响。"

美国银行的展望发布之际，特朗普政府正在升级关税措施，这已引发中国和欧盟的报复威胁。该行补充道："我们认为关税对消费者和工业都不利。"虽然放松监管和减税可能支持美国经济增长，但美国银行表示，这些措施不太可能完全抵消全球需求下降带来的损失。

在中国，股票市场情绪已经反弹，但宏观数据仍然喜忧参半。美国银行中国经济团队维持2025年GDP增长预测在4.5%，但警告关税冲击带来的短期风险。他们写道："另一种情景是中国展示其经济活力和逆周期政策灵活性。"

在大型股票方面，美国银行推荐必和必拓和Rio Tinto (NYSE:RIO)，理由是铜增长和包括锂和铝在内的有吸引力的收入组合。

从长期来看，美国银行认为金属市场将从脱碳趋势和新兴市场增长（尤其是印度）中获得结构性上行动力。但该行警告称，短期内仍可能出现10-20%的回调。

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