天然气将供应过剩？未来四年全球LNG净供应增速将创历史新高
英为财情Investing.com — BCA Research最新研究指出，液化天然气（LNG）市场即将迎来空前供应潮，或令全球难以消化，进而抑制气价。
业界正经历结构性转变，昔日被视为能源风险高地的欧洲，如今有望。
「LNG供应潮将淹没欧洲能源危机，」由帕皮克（Marko Papic）率领的BCA策略师强调，他们认为市场对欧洲大陆长期工业衰退的忧虑「毫无根据」，纯属地缘政治偏见。
BCA预期，全球LNG出口能力将于本世纪20年代末增加四成，主要来自美国和卡塔尔。进口能力亦将在现有高位上再增两成。
策略师指出：「未来四年全球LNG净供应增长速度将创历史新高。」
这波供应潮源于在建项目，若待批项目获最终投资决定通过，供应量将更为可观。
与此同时，欧洲已扩充再气化设施（主要透过浮动装置），做多吸纳进口之准备。
LNG市场本身亦趋向流通及全球一体化。天然气贸易昔日受基建及长约所限，如今正迅速演变为类似石油般的交易商品。
预料本世纪20年代下半期，现货交易将成主流，因为提货合约日益流向在公开市场转售的投资组合参与者。
BCA表示：「LNG交付将更具灵活性，现货市场交易比重上升，市场格局将彻底改写。」
政治支持为这轮扩张增添动力。在美国，特朗普政府重启LNG出口项目审批，并视能源出口为外交政策工具。
BCA还提到法国道达尔能源公司（TotalEnergies (EPA:TTEF)）获批50亿美元贷款，用于在莫桑比克建设终端站。另有报道指，华府或在乌克兰战事结束后放宽对俄能源制裁。这些举措或进一步加剧供应过剩。
虽然欧洲补仓或令短期价格坚挺，但BCA预测2026年新产能规模化后将出现明显调整。
亚洲需求料难抵消供应过剩。日本重启核电，令LNG进口自2021年来已跌11%；中国则持续投资本土天然气生产、管网及可再生能源。
BCA认为，欧洲从未真正依赖廉价俄气，如今将受益于市场转变。能源密集型行业（尤其化工业）的竞争力将因天然气价格下跌而增强。该行指出：「廉价天然气供应主要利好能源密集型化工板块」，暗示欧洲工业或可因此受惠。
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