2025年金价或将升至3,500美元"不能排除这种可能性"：瑞银

Investing.com — 黄金价格在3月突破了每盎司3,100美元的关口，月度涨幅接近10%，今年迄今的涨幅已达19%。

据瑞银报告，近期投资需求激增，受到美国总统唐纳德·特朗普和埃隆·马斯克言论的影响，以及令人失望的美国消费者调查数据，在预计4月2日宣布的关税政策前，市场担忧情绪加剧。

由Wayne Gordon领导的策略师团队指出："ETF买入加速标志着与去年同期资金流出的情况发生了明显逆转。"

2025年第一季度，黄金交易所交易基金（ETFs）出现了显著的资金流入，估计在130至150公吨之间，与2024年同期114公吨的流出形成鲜明对比。

本季度黄金ETF的需求是自2022年第一季度乌克兰战争爆发以来最强劲的，尽管总持有量仍比2020年的峰值低730-750公吨。

黄金ETF重新受到关注的原因包括贸易和经济不确定性加剧、潜在的滞胀风险、衰退风险以及地缘政治紧张局势，这些都强化了黄金作为极端风险对冲工具的声誉。

此外，2025年第一季度美国债券收益率下降也缓解了黄金的部分压力。

除了黄金作为避险资产的需求外，还有迹象表明投资者增加了对黄金的长期配置。

随着央行在过去三年以创纪录的速度购买黄金，以及对美元贬值的担忧，私人投资者似乎也在增加黄金持有量。

策略师解释道："总体而言，这种多年ETF赎回周期的逆转，加上央行持续购买黄金和强劲的零售金币/金条需求，可以被视为黄金市场整体的看涨转变。"

考虑到这一点，瑞银维持其预测期内每盎司3,200美元的黄金价格目标，并继续在其全球和亚洲投资策略中青睐黄金。

然而，该公司认识到，如果与关税相关或地缘政治风险升级到影响美国和全球经济的程度，价格可能达到他们设想的更高情景，即每盎司3,500美元。

策略师表示："我们承认，如果贸易和地缘政治风险加深，我们的上行情景每盎司3,500美元不能被排除。"

从长期来看，瑞银建议在美元平衡投资组合中配置5%的黄金是实现多元化的最佳选择。

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