黄金年增27%，成一枝独秀，明年行情将逆转？

TradingKey - 金价有望实现本世纪最大年度涨幅之一，受美国货币宽松政策、地缘政治风险不断及各国央行采购潮推动，黄金价格年内已上涨27%。

虽然，特朗普胜选美国总统后，金价有所下滑，但黄金今年的涨幅仍超过大多数其他大宗商品。贵金属今年涨跌互见，铁矿石暴跌，锂价格困境进一步加深。

回顾2024年，贵金属整体走势并未受单边、压倒性驱动因素指导。展望2025年，投资者聚焦于美国货币政策不确定性，特朗普任期可能产生的摩擦及中国恢复经济增长措施等。

黄金价格今年强劲上涨，连续创下新高，但这可能预示行情可能发生转变。在美元走强且实际美国国债收益率上升的利空之下，金价出现了上涨的背离现象。

StoneX Group Inc. 分析师 David Scutt警告称，“黄金游戏似乎已经发生了变化。”

其他金属价格陷入困境，很大程度上是因为中国经济长期放缓。

追踪伦敦金属交易所六种金属的LMEX指数有望实现温和的年度增长，中国需求疲软将被供应紧张（尤其是铜和锌）的加剧所抵消，这种紧张局面可能会持续到2025年。

因建筑活动疲软，全球最大的中国钢铁行业陷入危机，且并无缓解迹象，铁矿石价格也随之暴跌。2024年，新加坡的铁矿石期货价格下跌了近28%。

此外，受全球供应持续严重过剩，加上电动汽车行业的动荡影响，制造电池的锂产量有望连续第二年大幅下降。

周一，现货黄金交投于2,622美元，新加坡铁矿石期货一度上涨2%，至每吨100.85美元；伦敦金属交易所铜价一度上涨0.2%，至每吨9,000美元。