收益率走高支持美元，黄金扩大跌幅

• 由于美债收益率上涨，黄金上涨至2,720美元附近遇阻，并缩减之前涨幅。
• 美联储与其他主要的中央银行之间的背离为美元提供了支持。
• 黄金/美元面临越来越大的看跌压力，目标2660美元。

黄金（XAU/USD）周五欧洲时段回吐了早些时候的涨幅，并连续第二个交易日走低。美元（USD）在美国国债收益率上涨的支持下维持看涨基调，这使得贵金属持续承压。

近期美国数据显示美国经济具有韧性，通货膨胀回升。唐纳德-特朗普（Donald Trump）对进口关税征收高额关税和限制移民的做法预计将抬高消耗品价格，迫使美联储（Fed）明年采取谨慎的宽松货币政策。

相比之下，大多数主要的中央银行预计将积极降息，本周的欧洲央行（ECB）、加拿大央行（BOC）和瑞士央行（SNB）都表明了这一点。这为美元提供了竞争优势，本周迄今美元已上涨超过 1%，不利于黄金价格。

每日市场动向摘要：美元走强，黄金缩减周涨幅

• 黄金本周有望温和上涨。中东局势的不确定性为避险大宗商品提供了支持，但随着市场趋于平静，焦点转向美国经济，积极动能逐渐消退。
• 周四的数据显示，美国申请失业救济人数增加至24.2万，而预期为从前一周的22.5万略微下降至22万。
• 美国生产者物价指数涨跌不一，其中总体PPI从10月份的0.3%加速至0.4%，是预期0.2%的两倍。核心生产者物价指数从上月的 0.3%放缓至 0.2%。
• 这些数据巩固了美联储下周降息的希望，有利于黄金价格的小幅反弹。然而，随着投资者逐渐接受美联储在 2025 年只会逐步减息的观点，美元恢复了看涨的趋势。
• 在欧洲，欧央行将利率下调 0.25% 至 3%，这违背了一些鸽派人士的意愿，他们希望更积极地削减利率。瑞士央行大幅降息令市场大吃一惊，并暗示将采取更多宽松措施。
• 这些决定凸显了美联储和其他主要中央银行在前瞻性指导方面的背离，为美元提供了重要支持。
• 本周早些时候，美国消费者价格以七个月来最快的速度增长，这更证明了通胀降温趋势已经消退。

技术分析：黄金/美元的看跌压力越来越大

本周早些时候，黄金的上涨再次受限于2720美元阻力区域，贵金属交易走低。看跌者似乎正在控制局面，其目标是重新测试上周在 2,660 美元至 2,665 美元之间的区间顶部。

在此下方，黄金/美元可能在 12 月 9 日的低点 2,630 美元左右找到支撑，随后是通道底部以及 11 月 25 日、26 日和 12 月 5 日的低点 2,610 美元左右。

上行尝试可能在 2,700 美元心理水平和上述 2,730 美元（11 月 22 日和 12 月 11 日高点）遭遇阻力。

黄金常见问题解答

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。