金价看涨，因美联储降息预期仍位于2700美元

• 继周四从数月高位回调后，黄金价格重新获得积极的牵引力。
• 地缘政治风险、贸易战担忧和美联储降息押注持续利好大宗商品。
• 对美联储不那么鸽派的预期和美国债券收益率的上升可能会封顶贵金属。

周五亚洲时段，黄金价格（黄金/美元）吸引了一些逢低买盘，并逆转了前一天从五周高点2726美元附近下跌的部分获利回吐。由俄乌战争和中东紧张局势引发的地缘政治风险，以及对美国当选总统唐纳德-特朗普关税计划的担忧，继续助推避险需求。除此之外，市场对美联储（Fed）将在下周结束的12月政策会议上连续第三次降息的信念不断增强，这也是提振无息黄金的关键因素。

与此同时，有迹象表明，将通货膨胀率降至美联储 2% 目标的进展已经停滞，这表明美国央行将对降息采取更加谨慎的立场。这仍然支持美国国债收益率的走高，并继续成为美元（USD）的顺风，反过来可能会限制黄金价格的涨幅。交易商也可能会避免激进押注，而选择等待下周三的 FOM 会议结果。投资者将寻找有关美联储降息路径的线索，以确定美元和贵金属的下一步走势。

金价从避险资金流中获得一些支持；上行空间似乎有限

• 乌克兰发射了美国提供的导弹，目标是深入俄罗斯境内的战略要地。与此同时，经过长达一个月的激战，俄罗斯军队正向乌克兰东部重要城市波克罗夫斯克逼近。
• 以色列周四表示，以色列军队将留在其夺取的叙利亚领土上，直到建立一支满足其安全要求并填补叙利亚政权垮台后真空的新部队。
• 这标志着地缘政治紧张局势大幅升级，并在押注美联储将在12月会议结束时降低借贷成本的情况下推动一些避险资金流向黄金价格。
• 在周三发布的最新美国消费者通胀率数据没有任何重大上行惊喜的情况下，市场现在似乎已经完全将美联储下周降息 25 个基点的举动计价在内。
• 美国劳工统计局周四报告称，11月份总体生产者物价指数（PPI）上涨0.4%，年率从10月份的2.6%加速上升至报告月份的3%。
• 11月份核心生产者物价指数年率上升0.2%，与去年同期相比为3.4%，高于预期，表明将通货膨胀率降至2%目标的进展已经停滞。
• 在美国总统唐纳德-特朗普的扩张性政策将提振通货膨胀的预期之上，这表明美联储未来将对降息采取更加谨慎的立场。
• 对美联储不那么鸽派的预期继续推高美国财政部债券收益率，并协助美元保住周涨幅，创下新的月度峰值，这可能会封顶收益率较低的黄色金属。
• 投资者热切地等待着下周至关重要的 FOMC 政策决定，以获得有关美国利率前景的线索。这将推动美元需求，为黄金/美元提供一些有意义的动力。

黄金价格需要突破 2,726 美元，多头才能保持近期控制权

从技术角度看，金价若进一步走强回到2700美元关口上方，很可能会遇到2725-26美元区域或周四触及的月度高点附近的阻力。随后的上扬可能会使黄金价格升至2,735美元的中间障碍，进而升至2,748-2,750美元的阻力区。下一个相关障碍位于 2,775 美元附近，看涨者的目标可能是挑战历史最高点，即 10 月份触及的 2,800 美元附近。

另一方面，2,675-2,674 美元区域现在似乎已成为一个直接的强支撑位。不过，如果跌破该区域，可能会引发一些技术性卖盘，并为进一步跌向 2,658-2,656 美元的融合点--4 小时图上的 50 和 200 期均线（SMA）--铺平道路。后者应该是一个关键枢轴点，如果果断突破，可能会使黄金价格进一步走软，跌向 2,632-2,630 美元区域，进而跌向 2,600 美元整数关口。