【路透分析】特朗普的汽车关税将打击许多公司，但对埃隆-马斯克的特斯拉打击较小

• 由于国内生产，特斯拉受关税影响较小
• 特斯拉进口部分零部件，但对外国零部件的依赖程度较低
• 马斯克与特朗普的关系可能影响特斯拉的全球声誉

路透社3月27日 - 在全球汽车 (link)，美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump (link)）的新汽车关税可能带来的后果，有一个公司受到的影响比其他公司要小，这就是电动汽车制造商特斯拉（Tesla TSLA.O）。

这家总部位于得克萨斯州的公司是周四美股交易中少有的绿盘汽车制造商，因为分析师称，这家电动汽车制造商的供应链和财务业绩可能不会受到大范围征税的影响，这些征税将影响到全球运往美国的汽车和汽车零部件。这主要是因为该公司的生产和供应链主要在国内。

尽管如此，在特斯拉首席执行官埃隆-马斯克（Elon Musk (link)）已成为特朗普主要顾问之一的美国，特斯拉品牌在全球的声誉可能并不会因此而有所改善。这位亿万富翁首席执行官领导着所谓的政府效率部，其任务是迅速削减联邦开支。 (link)。

特斯拉股价自12月中旬达到峰值以来已暴跌40%以上，因为DOGE因向联邦工作人员开刀而招致猛烈抨击，美国和世界各地爆发了针对电动汽车公司 (link)。特斯拉的车型相对老旧，竞争日益激烈。在周四的美股交易中，通用汽车GM.N股价下跌7.4%，福特汽车F.N收盘下跌近4%，StellantisSTLA.N股价下跌1.3%，特斯拉股价收盘上涨0.4%。

汽车制造商的股价普遍下跌，原因是人们预期25%的关税将扰乱全球汽车行业，提高美国的汽车成本，并抑制盈利。

虽然特斯拉确实从世界各地进口一些零部件，但与其他在美国销售的汽车制造商相比，它对外国零部件的依赖程度较低。根据伯恩斯坦的研究，特斯拉在美国销售的所有汽车都是在美国制造的，而丰田7203.T在美国销售的汽车有55%是进口的，通用汽车在美国销售的汽车有48%是进口的。许多进口车来自加拿大和墨西哥。

伯恩斯坦周四发表的一份分析报告估计，特斯拉在美国销售的汽车有 61% 来自美国，22% 来自墨西哥，7% 来自加拿大，3% 来自中国。该报告称，特斯拉是关税影响方面的行业异类。

"伯恩斯坦分析师写道："由于几乎全部在美国采购，该公司不仅避免了痛苦，还能在竞争对手提价时获得利润。

特朗普说，周三宣布的关税对特斯拉来说可能是净中性的，甚至是有利的，并补充说马斯克没有就汽车关税问题向他提出建议。

最近几天，几位政府官员在公开评论中为特斯拉辩护，从敦促人们购买特斯拉股票到对特斯拉经销商的破坏行为展开调查，不一而足。

不过，马斯克还是在周三晚些时候表示 (link)，"明确地说，这将影响特斯拉汽车中来自其他国家的零部件的价格。成本影响非同小可。"

根据ImportYeti向路透社提供的截至2月底的进口备案数据，特斯拉从中国当代安佰利科技有限公司300750.SZ进口锂离子电池，从韩国、日本和墨西哥等国进口其他汽车零部件。

高盛（Goldman Sachs）认为，如果维持对进口汽车征收25%的关税，汽车价格可能会上涨5000美元至1.5万美元。

"TD Cowen 的分析师在一份报告中说："特斯拉是一个相对受益者，因为它的生产足迹100%在美国，大量产品在美国采购，而且 Model Y 在中型跨界车细分市场上竞争，在这个细分市场上，接近 ~50% 的汽车可能会被征收关税。

不过，这家汽车制造商在欧洲 (link) 和加拿大仍面临着越来越大的挑战，那里的政治情绪和电动汽车激励措施的减少正在削弱其竞争地位。

在英国 (link) 和欧盟，特斯拉正努力应对政策逆风和补贴缩水，这有可能抑制需求并减缓其增长轨迹。加拿大已经冻结了一项针对特斯拉的退税计划 (link)。

根据Visible Alpha调查的20位分析师，华尔街平均预计特斯拉下周公布的第一季度交付量将增长3%。

"Leverage Shares 高级研究员桑迪普-拉奥（Sandeep Rao）说："马斯克与特朗普的关系可能是影响美国以外地区销售前景的一个因素。

Countries from which Tesla imports auto parts