看不惯就买，马斯克要买OpenAI

忙到飞起的马斯克，这边在政府效率部门跟财政部扯皮，另一边作为首富的生意却没有落下。

马斯克的律师证实，马斯克筹组财团计划以974亿美元收购OpenAI的非盈利部门，该财团除了马斯克和他的AI初创公司xAI外，还有支持马斯克的投资者，如Baron Capital、Valor、Atreides、Vy Capital等。此举或旨在将OpenAI与xAI合并起来，其中一个作用就是消除竞争。

OpenAI的首席执行官奥特曼则在社交平台X上发帖表示，如果马斯克愿意的话，会以97.4亿美元收购推特。值得留意的是，马斯克于2022年以440亿美元的价格收购推特，并更名为X，并为此令众多投资银行和投资者负债累累，奥特曼这一出价明显是调侃。

OpenAI所带来的AI成功推高了英伟达（NVDA.US）等AI半导体产业链的繁荣，也带动了一级市场上AI初创企业估值的上升。亚马逊（AMZN.US）投资的Anthropic和马斯克自己的xAI估值与OpenAI一样，直线上升。

据华尔街媒体报道，之前参与收购推特的财团或获得优先投资xAI甚或SpaceX的特权，这也让本来将推特当成投资败笔的投资者精神一振，重燃了希望。由此可见xAI的身价和优势，也足证若将OpenAI与xAI合并的潜在价值。

马斯克与奥特曼的恩怨

据维基百科，OpenAI创立于2015年12月，为非盈利组织，创建人包括奥特曼、马斯克、科学家伊尔亚·苏茨克维（Ilya Sutskever）、格雷格·布罗克曼（Greg Brockman）等一批OpenAI初期的开发和管理团队，其中奥特曼和马斯克为联席主席。最初的目的是要预防AI的灾难性影响，推动AI发挥积极作用。

创立初期的资金10亿美元由奥特曼、格雷格·布罗克曼、马斯克、亚马逊的云服务部门AWS、印度技术公司印孚瑟斯技术和风投公司YC Research等提供。

但维基百科表示，到2019年，OpenAI实际收到的资金或只有1.3亿美元，其中YC Research甚至从来没出过资金，资金主要来自非盈利组织Open Philanthropy（3,000万美元）和马斯克（合共或约1,500万美元）。

2018年，马斯克辞去在OpenAI的董事会职位，理由是他作为特斯拉（TSLA.US）CEO的角色“未来可能存在利益冲突”，而奥特曼则指马斯克企图吞并OpenAI而遭到董事会拒绝，所以离开。

2019年2月，OpenAI发布GPT-2，随后从非营利性转变为“封顶”的营利性——在非营利母公司OpenAI Inc主体下，创建一个限制性营利实体OpenAI LP，采用上限利润模式，允许OpenAI LP合法地吸纳风险投资和授予员工股权，而非营利部分为营利部分的单一控股股东。同年7月，微软（MSFT.US）宣布与OpenAI进行合作，并向其投资10亿美元，自此之后，OpenAI系统在基于微软云Azure的超算平台上运行。

2022年11月，OpenAI发布ChatGPT全新聊天机器人模型而一夜成名。2023年初再获微软100亿美元融资，也掀起了AI的投资热潮。

2024年，奥特曼提出围绕营利与非营利对OpenAI进行重组，但至今为止，大家都没有弄明白到底他想怎么重组，不过或许可以更为确定的一点是，奥特曼更倾向于将OpenAI推向以营利为目的，而摆脱非盈利部分对其掣肘。

与此同时，马斯克与奥特曼的纷争却不断升级，马斯克起诉OpenAI垄断，并试图阻止OpenAI成为以营利为目的的企业，这应该是马斯克要收购OpenAI的重要原因。

OpenAI估值

到2024年10月，OpenAI的估值已达1,570亿美元，如此算来，马斯克的974亿美元收购价加上他早期的投资升值，应可让他拥有大部分权益。不过，马斯克要买的应是非营利实体，估值或为300亿美元——尽管他的律师辩称估值应比此高得多，但收购这一非盈利实体应绰绰有余。

CNBC早前报道，软银或正接近完成对OpenAI的400亿美元投资，OpenAI的投前估值或为2,600亿美元，则意味着投后估值可达3,000亿美元，若交易完成，软银将取代微软，成为OpenAI最大的股东。

有意思的是，除了这400亿美元投资，软银早前还承诺特朗普，与OpenAI、甲骨文（ORCL.US）和中东科技投资公司MGX组建合营公司“星际之门”，在未来四年投资5,000亿美元，在美国建造新的AI基础设施，其中今年将率先投资1,000亿美元，由软银出资，OpenAI负责运营。

但软银的财务状况未必能顶得住如此巨额的投资。截至2024年9月末，软银持有的现金和现金等价物仅4.48万亿日元，约合287亿美元，那400亿美元对OpenAI和今年1000亿美元对“星际之门”的投资，肯定需依赖从外融资。

减持阿里巴巴（BABA.US）股份腾出资金，才刚刚让陷入多项投资亏损的软银稍微改善了杠杆率，在美联储尚维持高利率的当下，软银能否顺利以合宜的成本取得资金却是未知之数。

在资金的较量下，世界首富马斯克似乎更胜一筹，他不仅持有OpenAI的最初期股份，虽然具体资金不详，但应会跟随OpenAI的身价倍增，而且他还有特斯拉、xAI、SpaceX、X（前推特）等的持股。不考虑OpenAI的持股及其他投资，单是特斯拉股权和认股权、xAI、SpaceX和X的持股，福布斯就估计马斯克的身价值3,913亿美元，足以为他的投资买单。

另外，据路透社报道，OpenAI将在未来几个月内完成其首款内部芯片的设计，并计划送往台积电（TSM.US）生产，或有望在2026年实现在台积电实现量产的目标，以减少对英伟达（NVDA.US）贵价芯片的依赖。而据估算，典型的流片成本就高达数千万美元，更勿论加快量产可能支付的费用。

而且面对DeepSeek推出R1所带来的冲击——性能比肩OpenAI-o1、成本却远低，OpenAI的变现路径将变得更加崎岖，加上AI大模型的竞争正以难以想象的速度加剧，OpenAI的资金需求应十分迫切，对于马斯克的投资，奥特曼未必有足够的底气回绝……

围绕OpenAI的控制权争夺战，可能才刚刚展开。