欧洲央行警示：AI股票泡沫风险不容忽视！

英为财情Investing.com - 欧洲央行（ECB）发布了一份报告，提醒当前股市中的人工智能相关股票资产价格存在泡沫风险。尽管近期股市经历了一定调整，但ECB认为，AI股票泡沫的风险依然不容忽视。

在ECB最新的《金融稳定评估报告》中，一个显著的现象被着重指出：股市市值和盈利正越来越集中于一小部分科技企业，这些企业大多位于美国，且多数正处于AI技术的最前沿。这种集中趋势，常被形象地称为「美股七巨头」的主导地位，其中包括了如Alphabet、苹果和微软等科技巨头。

ECB指出，这种集中于少数大公司的现象，已经给全球股市带来了潜在的脆弱性。报告明确表达了对可能出现AI相关资产价格泡沫的担忧。在全球股市深度融合的背景下，这些科技巨头的盈利状况一旦令人失望，很可能引发各类资产和不同地区之间的负面溢出效应，进一步加剧市场的不稳定性。

AI技术的崛起无疑推动了相关股票估值的飙升。然而，ECB也警告称，市场可能对于情绪的意外变化极为敏感。诸如经济增长前景的急剧恶化、货币政策预期的突然变化，或是持续的地缘政治冲突的进一步升级等负面意外，都可能引发投资者情绪的突然转变，从而导致各类资产之间出现剧烈的溢出效应。

此外，ECB还提到，由于股市流动性仍然高度集中于少数公司，这使得股票分散的风险变得更大。这种高估值与极度依赖少数主导股票的结合，无疑增加了个别冲击演变成系统性事件的风险。如今，市场对这些科技巨头的敏感度，已经与对重大宏观经济发展的影响力不相上下。

ECB进一步警告称，估值和风险溢价因此容易受到风险偏好变化的影响。市场波动性的突然加剧，甚至可能导致欧元区投资基金被迫抛售资产，进而加剧企业债券市场的压力。而这些基金在欧元区债券市场中的巨大作用，无疑使得这一风险更加凸显。

对于非银行实体而言，ECB也补充指出，对美国科技股股权投资的不断集中，已经显著增加了它们面临潜在「重估冲击」的风险。这意味着，一旦这些科技巨头的估值出现大幅调整，非银行实体可能会因此遭受重大的投资损失。

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下图是美国七巨头估值，数据显示分析师最看升微软，看升幅度接近20%，然而按照InvestingPro估值模型，所有七巨头的股价都已超过公允价值，尤其是苹果和特斯拉。

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编译：刘川