超微电脑股票暴跌：最坏的时期已经过去了吗？

超微电脑（SMCI）的情况每况愈下 。在措辞严厉的简短报告强调了可疑的会计实务后，该公司的审计师辞职了，而且该公司未能在预期到期日提交年度报告。这家曾经备受喜爱的人工智慧（AI）股票因其商业行为而出现了一个又一个的危险信号。投资者正在理性行事并退出头寸。

截至撰写本文时，超微电脑股价较今年稍早创下的高点下跌了 82%，蒸发了数十亿美元的股东价值。该股最坏的时期已经过去了吗？或者公司是否面临潜在的会计诈欺？

审计师辞职并延迟向 SEC 提交文件

超微电脑公司的股票在三月达到顶峰。它在几个月内小幅走低至持平，这看起来像是在短短几个月内上涨 250% 后的正常价格调整。该公司被誉为人工智慧支出热潮的赢家，作为第三方资料中心的建设者，收入成长迅猛。其他公司将来到超微计算机公司，利用Nvidia等公司的先进电脑晶片建立高效率的资料中心。

现在，这种收入成长的一部分正受到质疑。指控始于8月27日，当时著名卖空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)发布了一份做空报告，指控其存在会计操纵、与高管家族成员进行自我交易以及通过向受限制国家出售资产来逃避美国的外国制裁。鉴于兴登堡的强劲业绩记录，超微计算机公司的股价受此消息下跌。

该股直到十月底都停滞不前。随后，其审计师安永会计师事务所辞职，表示不愿与管理阶层所准备的财务报表挂钩。像这样的审计师公开声明是罕见且具有毁灭性的。有人可能会说，审计师通常对管理团队过于宽容。例如，同一位审计师仍然验证了Wirecard的财务报表，最终导致俄罗斯间谍成为其诈欺的一部分。现在，超微电脑推迟了向美国证券交易委员会（SEC）提交季度报告，这导致该股进一步走低。

不遵守纳斯达克要求，收入成长放缓

由于没有向美国证券交易委员会提交文件，超微电脑现在面临从纳斯达克交易所下市的风险。一旦与纳斯达克监管机构制定计划，该公司有 180 天的时间在到期日后提交年度报告。如果没有，该股票将从交易所下架。

撇开这些会计和备案问题不谈，超微电脑的业务似乎停滞不前。该公司预计截至 9 月的季度将产生约 59 亿美元的收入，而先前的指引为 60 亿至 70 亿美元。毛利率也是一个问题。在过去 12 个月中，该公司的毛利率为 14%，而 2023 年为 18%。

YCHARTS提供的SMCI 本益比数据

你应该逢低买进吗？

从公布的数据来看，超微计算机公司的股票看起来很便宜。它的往绩本益比为 9，对于一家应该从人工智慧热潮中受益的快速成长的公司来说，这是非常便宜的。

然而，超微电脑的财务报表是否准确仍存在重大疑问。卖空者揭穿该公司的虚张声势，其审计师刚辞职，而且该公司似乎无法及时公布自己的财务报表。短短几个月内发生的所有这些事态发展应该引起怀疑。
该股在过去五年中上涨了 700% 以上，市盈率仅为个位数。不过那没关系。无论股票看起来多么便宜，如果你不知道财务报表是否准确，你就不能投资一家公司。避免逢低买入超微电脑股票－该股有继续进一步下跌的重大风险。