花旗：特朗普交易能否继续，关键看他能否真正赢得大选

英为财情Investing.com - 花旗银行策略师表示，所谓的「特朗普交易」能否继续，取决于唐纳德·特朗普能否在即将到来的大选中获胜。

花旗银行指出，市场近期已计入更多的选举风险，部分反映了特朗普获胜的情景，这体现在利率变动、美元走强以及美国股市表现优于国际指数等方面。

然而， Daniel Tobon等策略师在周二的一份报告中表示，随着市场现在「更好地反映了特朗普当选总统的潜力，考虑到选举结果的二元性，其中一些交易看起来定价相当合理」。

「因此，特朗普交易若要进一步持续，现在可能需要特朗普真正获胜，或者共和党在选举中大获全胜。」他们补充道。

对于美元，策略师认为与选举相关的风险已接近完全计价，进一步上升的空间有限。他们指出，与一周前相比，美元现在「更公允地反映了特朗普潜在政策的影响」，并补充称「只有在特朗普获胜后，美元才可能大幅上升」。

不过，他们警告称，在没有更明确的特朗普获胜信号的情况下，风险收益平衡不再支持美元走强。然而，他们认为本周任何潜在的回调都是买入机会。

在利率市场方面，花旗银行认为近期的抛售已达到「接近合理的水平」，并补充称，风险收益状况「对于直接的久期观点来说已不再有利」。

尽管如此，收益率曲线几乎保持不变，而策略师仍认为其具有上行潜力。

股市也出现了仓位转移，尤其青睐美国资产而非全球资产。

「我们对特朗普的多头/空头策略仍低于9月中旬的水平，这意味着在特朗普获胜的情景下，还有更多的上升空间。」Daniel Tobon及其团队指出。

若特朗普获胜，表现不佳的英国和非美国能源股将提供进一步的上行潜力。与此同时，与贺锦丽（Kamala Harris）相关的交易近期表现不佳，其中包括除英国市场外的欧洲股市。

花旗银行坚持认为，若贺锦丽获胜，市场反应可能会触发大多数特朗普交易的反转，从而导致美元和收益率走低，以及世界其他地区股市反弹。

「现在市场已进一步计入特朗普获胜的可能性。」策略师们强调。

与此同时，与利率和外汇相比，信贷市场显示出有限的波动，「因为政策转变对信贷利差的影响更多是二阶效应」，该报告指出。