国际业务或分拆上市，万国数据投资价值被放大？
2024年高调进行融资后，万国数据(09698.HK)(GDS.US)的海外业务在2025年或又迎重大进展。
彭博2月11日消息，据知情人士透露，万国数据正考虑将GDS International(GDSI，公司国际业务)业务在美国IPO，筹集约5亿美元。
该知情人士称，这家数据中心运营商可能会尝试最早今年让GDSI挂牌上市。知情人士说，万国数据正与银行商讨IPO事宜。相关工作仍在进行之中，最终未必会推进交易。
有投资者表示，分拆后，国内外业务管理架构及发展路径更加清晰，有利于内在价值放大。
分拆海外业务美股上市的消息一出，立即成为万国数据股价上涨的催化剂。
2月11日午盘，公司H股一度飙升近15%，最终收涨10.7%，创下2022年7月以来新高。而在最近一年，受益于政策催化及AI算力需求助推，万国数据股价不断拉升，累计涨幅超过400%，成为一只备受市场瞩目的大牛股。
截至发稿前，美股盘前交易时段，万国数据（GDS.US）股价大涨5.26%。年初至今，万国数据美股已累计录得23%的升幅。
那么，GDSI为何能刺激万国数据股价创出阶段性新高？
布局东南亚等海外市场，获19亿美元融资
万国数据是一家高性能数据中心开发商及运营商，为多家国内外中大型企业提供关键业务所需的数据中心、托管及管理云等IT服务。
近些年，人工智能、云计算、大数据、自动驾驶等新兴技术的兴起，使数据中心行业搭上了发展快车，万国数据也因此受益颇丰。
于2021年，万国数据开启了东南亚业务，在新加坡及其周边的战略位置开发数据中心。在ChatGPT于2022年横空出世的那年，万国数据看到了巨大商机，在当年正式成立了国际业务GDSI，其公司总部位于新加坡，开启了雄心勃勃的国际扩张计划。
根据万国数据业报告报，于2024年第三季度末，国际业务的运营面积达51,862平方米，占公司总运营面积的8%，在建面积为114,319平方米。
此外，更好地适应全球市场变化，在2025年的第一天，万国数据海外业务板块正式发布全新独立品牌“DayOne”。DayOne的数据中心遍布新加坡、柔佛（马来西亚）、巴淡岛（印度尼西亚）、大曼谷地区、香港特别行政区、东京等多个关键市场及地区。
万国数据表示，凭借出众的实力，DayOne已将SIJORI（新加坡、柔佛及廖内群岛）市场打造成为全球数据中心枢纽。
虽然成立时间不长，但GDSI在黄金赛道中发展迅速，因此成为资本的“宠儿”，吸金能力强悍。
去年10月，GDSI宣布获10亿美元B轮融资(后来更新为12亿美元)，B轮投资主要包括由Coatue Management牵头且由The Baupost Group主要参与的新美国投资者。万国数据表示，连同GDSI的现有股权，B轮融资将足以拨付开发最高1吉瓦数据中心总容量所需的资金。
根据万国数据1月1日的披露，在过去一年里，DayOne通过先后两轮股权融资，共募集约19亿美元，得到了包括软银愿景基金、城堡投资首席执行官肯尼斯-格里芬、Coatue Management以及Baupost Group等世界级投资者的支持。
此外，在去年11月20日，万国数据表示，公司国际业务股权融资累计已达16.72亿美元。
在风口上起飞
GDSI的数据中心主要布局在东南亚市场，那万国数据为何要豪赌东南亚？
众所周知，东南亚的电商、物联网等数字经济产业落后于中国。但作为新兴市场，东南亚的经济发展较快，叠加AI技术的助推，吸引了大量中企及其他国家企业的布局，从而引发了东南亚数据中心需求的激增。
谷歌、淡马锡和贝恩公司近日联合发布的《2024年东南亚数字经济报告》显示，2024年东南亚地区数字贸易总额预计达到2630亿美元，同比增长15%。预计到2030年，东南亚数字经济规模将达2万亿美元。
较早布局东南亚市场的万国数据成功尝到甜头，于2024年第三季度末，得益于东南亚持续高涨的市场需求，万国数据国际业务已签约及预签约的总面积为158,910平方米，同比激增256.4%。
相较于同期中国业务已签约及预签约的总面积为2.9%的同比增幅，国际业务无疑成为万国数据的增长第二引擎，这也直接反映到公司财务数据上。
于2024年第二季度及第三季度，国际业务收入飞速增长，分别同比猛增690.2%及636.3%。
盈利能力方面，国际业务于2024年第二季度实现扭亏，经调整EBITDA为8450万元(单位人民币，下同)，第三季度进一步增长至9700万元。
海通国际在最新研报中表示，万国数据在海外业务扩张的规模巨大，国内公司少有，对万国数据未来的整体发展起到有力的牵引作用。
小结：
随着东南亚等新兴市场数字经济的快速发展，万国数据的海外业务已成为公司增长的重要引擎。此次分拆海外业务上市,或将有助于提升公司整体估值，为公司在全球范围内的扩张提供更多资源和支持。
