【路透分析】日本央行警惕食品通胀，表明可能提早升息

路透东京3月24日 - 日本央行上周的会议没有让人感到意外，但对于仔细观察日本央行的人士来说，会议关于有必要对食品驱动的通胀压力保持警惕的信息有一个重要的启示：利率可能会比预期提早上调。

特朗普政府对贸易伙伴征收广泛关税的举措，给日本央行等众多央行的政策路径带来不确定性，决策者在试图评估美国关税激增对经济影响的同时谨慎行事。

尽管如此，日本食品通胀迹象日益明显，增加了持续加薪的可能性，日本央行可能会继续稳步加息，与美联储和欧洲央行暗示将降息形成鲜明对比。

日本央行总裁植田和男周三解释维持利率稳定的决定时警告称，美国关税带来的不确定性仍然很高，但日本央行可以在一定程度上将特朗普关税的潜在影响纳入其季度展望报告(该报告将在4月30日至5月1日的下次会议上发布)。这暗示不能完全排除在下次会议上加息的可能性，尽管目前的共识是在第三季度左右加息。

植田用国内价格前景的鹰派信号平衡了对全球不确定性的担忧，暗示日本央行将坚定不移地将短期利率从目前的0.5%上调。

与以往将食品通胀视为暂时现象的言论相反，植田表示，居高不下的食品价格可能会对潜在通胀和公众对未来价格走势的看法产生持久影响--而这两个因素被日本央行视为决定进一步加息步伐和时机的关键。

植田还称，委员会中有人“提到需要警惕价格上涨风险”，罕见披露了会议的实际讨论内容，凸显了日本央行内部对国内通胀风险的担忧日益加剧。

他补充道：“如果潜在通胀上行风险加剧，我们将有理由加快调整货币支持力度的进程。”这明确表明日本央行不会回避提前加息以稳定通胀预期。

**5月会议“可能行动”？**

植田的言论凸显出日本央行对居高不下的食品价格日益关注。一位熟悉日本央行想法的消息人士说：“日本央行无法控制食品价格上涨等供应冲击，但重要的是这种情况会持续多久。”

另一位消息人士谈到食品价格上涨问题说道：“如果这种情况持续下去，可能会大大改变人们对未来价格走势的看法，并成为加息的理由”。由于未获公开发言授权，这两位消息人士均要求匿名。

可以肯定的是，日本央行并不急于提高利率。不过分析师表示，植田指出存在通胀超调的风险，表明仅凭特朗普政策的不确定性不会阻止日本央行加息。

目前，市场主流观点认为日本央行将在4月30日至5月1日的会议上按兵不动，以便有更多时间评估特朗普关税政策的影响。一项路透调查显示，许多分析师预计日本央行将在第三季度（最有可能在7月）进行下一次加息。

但一些日本央行观察人士认为，最近的工资和物价数据足以成为央行在5月1日采取行动的理由。其中前日本央行官员Nobuyasu Atago指出：“我认为日本央行尚未下定决心，但在我看来，植田的言论听起来好像5月会议可能行动”。(完)

Japan's core inflation hits 3%