【路透分析】美国1月火热通胀数据打击降息希望，市场心惊打哆嗦

• 经济升温令美联储利率前景蒙阴
• 1月通胀率可能受到短期性因素推升
• 但一些投资者担心美联储的下一步行动可能是加息
• 特朗普关税加剧通胀反弹担忧

路透纽约2月12日 - 美国1月通胀率出人意料强劲，投资者担心经济升温和关税措施可能令美国联邦储备理事会(美联储/FED)行动受限，降息希望减弱，甚至升高了加息的威胁。

美国1月消费者物价涨幅超预期，强化了美联储不急于恢复降息的预期，特别是美国总统特朗普对美国主要贸易伙伴征收关税，料将助长通胀，正在加剧经济的不确定性。

美联储主席鲍威尔本周在国会作证时表示，美联储准备维持利率不变，直到通胀恢复下降。但最新通胀数据的火热表现，料将使投资者更难拿捏美联储何时可能再次降息，一些投资者甚至开始担心美联储下一步行动可能是加息以遏制物价压力，这种转变将会震动市场。

"我们必须接受通胀正顽固纠结在高于我们过去所习惯的水平，"Touchstone Investments 的高级固定收益策略师 Erik Aarts 说。

Aarts计划对美债仓位维持轻微"低配"，但他仍然看好公司债，因为预期经济将持续走强。

在通胀数据公布后，利率期货交易员押注美联储今年只会降息一次，降幅为 25 个基点，低于数据公布前预期的全年降息约 36 个基点。反映经济增长和通胀预期的指标 10 年期美国公债收益率飙升逾 10 个基点，最新报 4.65%，为近三周来最高。美股标普500 指数 .SPX 周三收跌0.27%。

**关税之剑悬顶**

特朗普的保护主义政策加剧了市场对通胀持续反弹的担忧。

"通胀加速现在比往常更令人担忧，"Glenmede 投资策略和研究主管Jason Pride在一篇报告中指出，新增贸易壁垒可能会增加企业和消费者的成本，从而进一步加剧通胀压力。

上周公布的密西根大学消费者调查显示，美国2月消费者信心降至七个月低点，通胀预期急升，因美国家庭担心，要避免特朗普威胁征收关税对其购买力造成的负面影响可能为时已晚。nL6S3OY0MU

"我们最近看到消费者通胀预期上升，再加上这份热度高于预期的1月CPI报告，无疑将一些风险转移到了通胀前景上，"Commonwealth Financial Network固定收益主管Sam Millette说。

"考虑到华盛顿在政策方面的一些剧烈变化，要预测下一次利率调整的时间是极为困难的。"

Millette指出，虽然他不会因最新通胀数据而调整自己的投资组合，但一些投资者已经对升息概念资产展现更浓厚兴趣。

许多市场人士警告称，1月通胀数据可能是受季节性因素影响，因为企业通常会在年初提价。

但ClearBridge 投资策略分析师Josh Jamner表示，即使考虑到短期性因素，过去几季的通胀降温进展基本上已经停滞不前。

他指出，如果这个月更广泛的升温数据是未来几个月通胀重新抬头的预告，美联储最终可能需要在2025年下半年加息。(完)