盛文兵：黄金调整还是牛市结束？

上周五，因市场普遍认为特朗普上台将提振美元，而美联储明年降息预期的削弱进一步支撑美元走势，美元指数一度冲上108关口上方，接近13个月高点，为2022年11月以来首次，最终美元指数收涨0.43%，报107.49。基准的10年期美债收益率收报4.4410%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.3840%。美股道指收涨0.97%、标普500指数涨0.35%、纳指微涨0.16%。

周一风险预警

☆17:00，德国公布11月IFO商业景气指数，市场预期值为86，前值为86.5；

☆23:30，美国公布11月达拉斯联储商业活动指数，前值为-3。

近期的地缘政治局势，特别是俄乌冲突的升级，显著提升了市场的避险需求。俄乌冲突似乎正在扩大为俄美战争，这无疑提升了短期避险吸引力。上周，金价上涨近6%，创下自2023年3月以来的最佳单周表现，这一涨幅的主要驱动因素是避险需求的增加，尤其是在冲突加剧的背景下。

此外，普京宣布使用新型高超音速导弹打击乌克兰，进一步加剧了市场的不安情绪。这种紧张局势促使投资者寻求黄金等避险资产，推动金价上行。

尽管美元走弱，金价仍受到美联储政策的影响。上周五，美联储12月降息的预期有所减弱，降息可能性从一周前的82.5%下降至53%。这一变化反映出市场对美国经济强劲的信心，尤其是在11月综合采购经理人指数升至55.3，为2022年4月以来的最高水平。尽管经济数据强劲，但金价仍然上涨，显示出避险情绪的主导作用。

特朗普提名贝森特为财政部长的消息也对市场产生了影响。贝森特被认为是税制改革和放松管制的倡导者，可能调整严厉关税的实施，这对股市和债市均有利，进而影响美元走势。市场对于这一人事任命的解读可能会影响未来的金价走势。

①黄金目前避险属性越发凸显，上周五美元创两年新高，金价仍然上涨，显示出市场对黄金的强烈需求，这种需求主要源于对地缘政治局势的担忧。

②黄金目前4小时上升走势明确。

③本周四将迎来美国感恩节假期，并且假期前将迎来美国PCE等数据，所以假期前的市场波动可能会加剧。

综上所述，今日投资者黄金继续保持黄金多头思路。

日内投资者关注下方4小时支撑区域，黄金价格在4小时支撑区域企稳后参与黄金多头。

近期，俄乌冲突的升级对油价产生了重要影响。俄罗斯总统普京上周五表示，俄罗斯将继续在实战中测试其新型高超音速导弹系统，并已建立了随时可以使用的储备。此举反映出俄罗斯在面对乌克兰使用西方导弹进行攻击时的强硬态度。与此同时，俄罗斯国际组织代表警告称，法国和英国将为支持乌克兰对俄罗斯境内目标发动袭击付出代价，这进一步加剧了市场的不安情绪。

尽管地缘政治因素对油价形成了一定的支撑，但从基本面来看，随着全球经济增长放缓，尤其是在主要消费国如中国和美国，原油需求可能面临更大的压力。所以目前原油短线强势只是地缘紧张局势导致的供给端的压力，长期原油仍需关注供需平衡问题。

美元指数的强弱对油价也起着重要的影响作用。近期市场对美联储政策的预期有所变化，根据CME“美联储观察”，美联储到12月维持当前利率不变的概率为47.3%，降息25个基点的概率为52.7%。如果美元继续走强，将对油价形成一定的压力。

①俄乌冲突的升级，加剧了原油市场的不安情绪，对原油形成一定的支撑。

②原油目前1小时上升走势良好，原油多头走势明确。

③本周将公布的原油库存数据和美联储的会议纪要依然是市场关注的重点，需要投资者重点关注。

综上所述，今日原油依旧保持多头思路。

今日原油关注下方1小时上升趋势线支撑，价格回调不破趋势线支撑，做多原油。

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