【路透分析】OPEC+"的"健康"原油市场是幻觉，而特朗普效应不是

路透澳洲朗塞斯顿3月4日 - 原油出口国组织OPEC+指出 "健康的市场基本面和积极的市场前景"，以此来说明他们增产决定的合理性。

他们所看到的市场肯定与我们完全不同。

OPEC+在周一的一份声明中表示，将按计划在4月份增产。根据路透的计算，将要增加的石油产量为13.8 万桶/日。

这并不足以对全球供应产生多大影响，但却足以影响投资者的情绪。市场的直接反应是看跌，全球指标布兰特原油期货 LCOc1 下跌 2.2%，收于每桶 71.59 美元，创下三个月来的最低收盘价。

鉴于原油市场目前的状况看起来并不健康，很难相信OPEC+的话。

根据LSEG Oil Research编制的数据，亚洲作为第一大原油进口地区，2025 年前两个月的进口量与去年同期相比减少了 78 万桶/日。亚洲在 1 月至 2 月期间的进口量为 2,617 万桶/日，比 2024 年同期的 2,696 万桶/日下降了约 3%。

亚洲约占全球海运原油进口量的 60%，这使得亚洲在决定需求和价格方面发挥着举足轻重的作用。

但即使在亚洲之外，石油市场也远非健康。根据 LSEG 的数据，在截至 2 月 21 日的一周内，欧洲、中东和非洲地区（EMEA）的海运进口量从前一周的 1,280 万桶/日下降到 910 万桶/日。1 月份的海运原油到港量为 1,420 万桶/日，这意味着 2 月进口大幅下降。

美国原油进口情况较好，但截至 2 月 21 日的一周内，仍比前一周下降了 49 万桶/日或8%，降至 582 万桶/日。

投资者也越来越看跌原油。上周资金经理们将纽约商业交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)的美国原油期货和期权净多头削减至2023年12月创下历史新低以来的最低水平。

美国总统特朗普（Donald Trump）表示，将从周二开始对从墨西哥和加拿大进口的原油征收 25% 的关税，这可能会加剧原油市场的看跌情绪。进口加拿大原油将被征收 10% 的较低关税。

**特朗普效应**

特朗普最新一轮关税可能对原油市场造成的干扰，以及不可避免会受到的报复，也可能为OPEC+在4月份适度增产的决定提供一些线索。

可以肯定地说，公开的原因并不是实际原因，但OPEC+可能一直在试图抢在特朗普效应之前。

通过提高产量，该组织可以被视为满足了特朗普的一个关键要求，即增加产量以降低全球原油价格。

如果特朗普行动的某些看涨影响凸显出来，OPEC+ 也给自己留出了一些回旋余地。

其中最主要的是，特朗普计划大幅削减伊朗和委内瑞拉的出口，这将收紧原油市场，尤其是亚洲市场。

OPEC+还可能认为，俄罗斯和乌克兰之间的冲突可能会恶化而不是得到解决，尤其是考虑到特朗普和乌克兰总统泽连斯基之间的关系似乎已经破裂。

对OPEC+来说，另一个因素是该组织可能已经厌倦了将市场份额拱手让给巴西和美国等出口国。此外，如果由于全球地缘政治和经济的不确定性，油价无论如何都会走低，那么OPEC+不妨抢占更高的市场份额。(完)