Zico Xiao

昨夜，出于对关税政策的担忧，盘前恐慌情绪继续在美股市场弥漫，三大指数集体低开，纳斯达克指数一度超跌2.7%。随后，随着芝加哥PMI数据的超预期，做多资金进场抄底，恐慌情绪逐步消散，三大指数集体修复，道琼斯指数率先转涨。今晚，作为更加直接反映美国全体制造业景气度的ISM制造业PMI将于今天晚些时候发布，在芝加哥 PMI 意外回升之后，最大的问题是：ISM 会效仿吗？美股又是否会延续反弹走势？

美股2月PCE数据如期公布。PCE同比上涨2.5%，环比上涨0.3%，基本符合预期；核心PCE同比上涨2.8%，环比上涨0.4%，超越市场普遍预期，再通胀风险回升，美国经济滞胀隐忧初步显现。近期美股市场由情绪主导交易，短期仍然显著承压，未来交易节点仍然要聚焦回4月2日的关税落地情况。

2月美联储议息会议靴子落地，同时特朗普表达出对关税可以协商的表态，受二者影响，美国股、债市场波动降低。当前，市场短期聚焦周五PCE通胀数据公布，但事实上特朗普如何实施他的“对等关税”方案才是投资者最需要关注的。