อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นถือเป็นความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดต่อตลาดกระทิงของทรัมป์
นักลงทุนใน Wall Street หวังว่างาน Santa Rally แบบดั้งเดิมจะปิดตัวลงในปีนี้ แต่ก็ยังรู้สึกผิดหวัง ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นแนะนำให้มีการต่อสู้ดิ้นรนอย่างต่อเนื่องเพื่อตลาดหุ้น หลังจากดัชนี S&P 500 ลดลง 1.1% เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว
ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ระบุว่า ปี 2024 ถือเป็นปีแห่งการสร้างสถิติของวอลล์สตรีท S&P 500 ขึ้นไปแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 57 จัดให้อยู่ในห้าปีแรกสำหรับสถิติสูงสุดตลอดกาล ในปีที่ผ่านมา Nasdaq Composite เพิ่มขึ้นมากกว่า 31% S&P 500 เพิ่มขึ้น 25% และค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones เพิ่มขึ้น เพียงเล็กน้อย 14%
อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นกำลังสร้างความท้าทายให้กับตลาดหุ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีปิดตัวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่ระดับสูงสุดในรอบเจ็ดเดือน ตั้งแต่เดือนกันยายน อัตราผลตอบแทนได้เพิ่มขึ้นเกือบร้อยละเต็ม แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงแล้วก็ตาม
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอาจกดดันหุ้นได้
นักวิเคราะห์ มองว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นนั้นเกิดจากความกังวลเกี่ยวกับนโยบายภาษีและนโยบายภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ dent รัมป์ นโยบายเหล่านี้สามารถกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อและขยาย defi ของรัฐบาลกลาง เพิ่มอุปทานพันธบัตร และราคาที่กดลง
Julian Emanuel นักยุทธศาสตร์ของ Evercore ISI เตือนว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวอาจยังคงสร้างแรงกดดันต่อหุ้นในระยะกลางต่อไป แม้ว่าสภาพเศรษฐกิจในวงกว้างจะยังคงเอื้ออำนวยก็ตาม
“ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่เพิ่มขึ้นถือเป็นความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดต่อตลาดกระทิงเมื่อเริ่มต้นปี 2568 ” เอ็มมานูเอลเขียนในบันทึกล่าสุด โดยชี้ไปที่ความผันผวนของตลาดทุนที่เพิ่มขึ้นหลังจากการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนธันวาคม
ตลาดตราสารหนี้กำลังถึงจุดสูงสุดในขณะที่ตลาดน้ำมันดิบพบจุดต่ำสุด ซึ่งทั้งสองอย่างได้รับแรงหนุนจากอัตราเงินเฟ้อเป็นส่วนใหญ่ Bitcoin วางตำแหน่งตัวเองเป็นผู้เล่นหลักเนื่องจากมีการกระจายอำนาจและมีอุปทานที่จำกัด ซึ่งเป็นทางเลือกแทนการเสื่อมราคาของสินทรัพย์แบบเดิม เช่น…
— GG (@LuillyDRR) 27 ธันวาคม 2024
Emanuel emphasized that while bond yields may pull back slightly in the short term due to elevated Treasury short positions and easing geopolitical tensions, the medium-term outlook remains challenging. The interplay between rising bond yields and equity valuations will be crucial in determining market trends in early 2025.
The strategist also predicts that a 10-year Treasury yield of 4.5% is manageable for equities, but a breach of 4.75% could trigger a deeper correction. Notably, stocks have shown resilience in periods of rising yields, advancing 117% since the bond market trough in 2020.
However, during periods when yields surpassed 4.5% or 4.75%, equities posted negative returns of -2.1% and -3.7%, respectively.
Corporate earnings bolstered by economic resilience
In 2024, earnings growth extended beyond the “Magnificent Seven” tech giants, with the other 493 S&P 500 companies exiting their earnings recession. According to FactSet data, S&P 500 earnings are projected to grow 15% year over year in 2025.
Keith Lerner, co-chief investment officer at Truist, notes that this earnings growth will likely sustain the bull market. “The weight of evidence suggests the primary market trend remains higher, driven by earnings growth in 2025,” Lerner stated in his market outlook.
The broader U.S. economy has also demonstrated resilience. November retail sales exceeded expectations, GDP growth remains above trend at 3%, and the unemployment rate continues to hover around 4%. While still elevated, inflation has shown signs of moderation, giving investors hope for a “soft landing” where prices stabilize without significant job losses.
Market tailwinds and headwinds into 2025
Several tailwinds are supporting market optimism heading into 2025. Record corporate profits are expected for a second consecutive year, with net profit margins projected to remain nearly 12%. Sectors beyond technology, including health care, industrials, and materials, are anticipated to see profit increases in the high teens.
However, headwinds are where economists are expressing little to no optimism. Federal Reserve officials now project the federal funds rate to fall to 3.9% in 2025, an increase from their earlier September estimate of 3.4%.
While the Fed delivered a substantial 50 basis point rate cut in September, most adjustments over the past year have been in smaller 25 basis point increments. The latest projections suggest the central bank anticipates two more rate cuts in 2025, down from the four cuts previously forecast in September.
BREAKING: Fed projections imply 50 basis points of rate cuts in 2025, another 50 bps in 2026.
— unusual_whales (@unusual_whales) December 18, 2024
If interest rates are not accordingly cut in 2025, given the Federal Reserve’s commitment to combating inflation, it may risk a policy error that could potentially harm the labor market.
Additionally, analysts reckon that the Trump administration’s policies, while business-friendly, could introduce growth challenges through higher tariffs.
Tech stocks, which have driven much of the market’s gains, face potential stagnation as investors grow wary of excessive spending on artificial intelligence without corresponding earnings growth. While a collapse in tech valuations is unlikely, a moderation in valuations could shift investor focus toward undervalued sectors like health care and materials.
From Zero to Web3 Pro: Your 90-Day Career Launch Plan
บทความที่เกี่ยวข้อง
ภาพรวมของการปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐฯ: สาเหตุและผลกระทบ
การปิดตัวของรัฐบาลเป็นเหตุการณ์ทางการเมืองที่เป็นเอกลักษณ์ของอเมริกา หลังจากอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้วางแผนการปิดตัวของรัฐบาลที่ยาวนานและมีค่าใช้จ่ายสูงที่สุดในประวัติศาสตร์ในช่วงวาระแรกของเขา ความเสี่ยงที่จะเกิดการปิดตัวอีกครั้งก็ปรากฏขึ้นในช่วงต้นวาระที่สองของเขา
หุ้นจ่ายเงินปันผลแนวรับ 1 ตัว ที่มี “ฟิซซ์” ครบถ้วนในตลาดที่ผันผวน
หากคุณรู้สึกกังวลกับความผันผวนของตลาดในช่วงนี้ คุณไม่ได้อยู่คนเดียว ตลาดวอลล์สตรีทกำลังเผชิญกับภาวะปรับตัวและเข้าสู่โซนการแก้ไขความผิดพลาด ความไม่แน่นอนสูงขึ้น และการขายหุ้นที่ดูเหมือนจะรุนแรงขึ้นก่อนที่จะฟื้นตัว
กังวลภาวะเศรษฐกิจถดถอย? หุ้นจ่ายเงินปันผลในภาคสุขภาพที่ประสบความสำเร็จในทุกวิกฤตตลาด
ในขณะที่ตลาดหุ้นเข้าสู่ภาวะปรับตัวและความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยกลับมาเป็นข่าวหลัก นักลงทุนต่างกำลังมองหาที่หลบภัย ปัจจัยจากการคุกคามภาษีศุลกากรครั้งใหญ่ของประธานาธิบดีทรัมป์ ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ และความไม่แน่นอนของตลาดได้สร้างแรงกดดันให้กับหุ้น
ประโยชน์ของปัญญาประดิษฐ์ที่มีต่อการดูแลสุขภาพ: 10 หุ้น AI ด้านการดูแลสุขภาพที่ควรจับตามอง
ด้วยการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างรวดเร็ว นอกเหนือจากโมเดลภาษาขนาดใหญ่ที่เป็นที่รู้จัก เช่น ChatGPT และ DeepSeek ผู้คนยังคงสำรวจการประยุกต์ใช้ AI รูปแบบใหม่ ๆ และค้นหาว่าเทคโนโลยีล้ำสมัยที่ขับเคลื่อน "การปฏิวัติอุตสาหกรรมครั้งที่สี่" จะสามารถยกระดับอุตสาหกรรมต่าง ๆ ได้อย่างไร
ซีอีโอ Crypto มีความคาดหวังสูงสุดต่อ dent โดนัลด์ ทรัมป์
ซีอีโอ Crypto กำลังเฝ้าดูการกลับมาสู่ทำเนียบขาวของ Donald Trump ด้วยความหวังสูง โดยเชื่อว่าในที่สุดฝ่ายบริหารของเขาจะมอบความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่พวกเขาปรารถนามานานหลายปีในที่สุด ตลาดได้พุ่งสูงขึ้นโดยมี Bitcoin ทุบสถิติและบินสูงถึง $90,000 Vlad Tenev ซีอีโอของ Robinhood ปรากฏตัวในรายการ “Squawk Box”