Kỳ vọng gì từ bài phát biểu của Chủ tịch Fed tại Jackson Hole?

- Fed dự kiến sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và có thể tiếp tục đến hết năm 2025.

- Chủ tịch Fed, ông Powell, sẽ phát biểu tại hội nghị Jackson Hole, Wyoming, để phác thảo kế hoạch cắt giảm lãi suất dựa trên dữ liệu kinh tế.

- Thị trường đang dự đoán mức giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm, với khả năng tiếp tục nới lỏng trong các cuộc họp sắp tới.

Fed dự kiến sẽ khởi động quá trình cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm nay và có khả năng tiếp tục xu hướng này đến hết năm 2025. Tại cuộc họp thường niên của Fed với các ngân hàng trung ương toàn cầu ở Jackson Hole, Wyoming, Chủ tịch Jerome Powell sẽ phát biểu vào lúc 10h sáng (giờ địa phương) để phác thảo kế hoạch và định hướng chính sách tiền tệ dựa trên dữ liệu kinh tế hiện tại.

Lou Crandall, cựu quan chức Fed và Chuyên gia kinh tế trưởng tại Wrightson-ICAP, nhận định rằng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng mức độ và tần suất cắt giảm sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế từ nay đến cuộc họp. Biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed tiết lộ rằng "đại đa số" thành viên ủng hộ cắt giảm ít nhất 0,25 điểm phần trăm, trừ khi có bất ngờ xảy ra.

Chủ tịch Fed Philadelphia, Patrick Harker, cũng nhấn mạnh vào việc bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng không đưa ra cam kết cụ thể về mức giảm. Thị trường hiện đang đặt cược vào mức giảm 0,25 điểm phần trăm, với khoảng 25% xác suất cho kịch bản giảm 0,5 điểm phần trăm, theo dữ liệu từ CME Group's FedWatch.

Hội nghị Jackson Hole năm nay, với chủ đề "Đánh giá lại Hiệu quả và Truyền dẫn của Chính sách Tiền tệ", dự kiến sẽ kéo dài đến hết ngày 24/08. Đây là nơi Powell thường phác thảo các sáng kiến chính sách lớn và đưa ra manh mối về tương lai, như năm 2018 với quan điểm về lãi suất "trung lập" và năm 2020 với chính sách "mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt".

Jack Janasiewicz, Chiến lược gia danh mục đầu tư tại Natixis Investment Managers Solutions, dự đoán rằng giọng điệu của Powell sẽ nghiêng về phía "bồ câu" do lạm phát đang tiến gần hơn đến mục tiêu 2% và những dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt.

David Mericle, Chuyên gia kinh tế tại Goldman Sachs, dự đoán Powell sẽ thể hiện sự tự tin hơn về triển vọng lạm phát và nhấn mạnh vào rủi ro giảm phát trong thị trường lao động. Goldman cũng kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại ba cuộc họp tiếp theo và tiếp tục nới lỏng vào năm 2025, giảm tổng cộng khoảng 2 điểm phần trăm.

Komal Sr-Kumar, người đứng đầu Sri-Kumar Global Strategies, nhận xét rằng Powell có xu hướng hỗ trợ thị trường chứng khoán và lần này ông có thể sẽ hành động để xoa dịu lo ngại rằng Fed đang trì hoãn việc nới lỏng chính sách.