"Hiệp định Mar-a-Lago" có thể gây ảnh hưởng gì đến nhà đầu tư?

Investing.com — "Hiệp định Mar-a-Lago" được đề xuất, một tập hợp các ý tưởng chính sách đang lưu hành trong chính quyền Hoa Kỳ, có thể định hình lại dòng vốn toàn cầu và gây bất ổn cho thị trường trái phiếu, theo UBS.

Mặc dù chưa được chính thức thông qua, khuôn khổ này phác thảo các biện pháp nhằm bảo tồn vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ (USD) trong khi cố tình làm suy yếu giá trị của nó.

Các chiến lược gia của UBS lưu ý rằng những biện pháp này nhằm hạ lợi suất Trái phiếu Kho bạc và giảm chi phí trả nợ của Hoa Kỳ, một phần bằng cách nhắm vào các chủ sở hữu Trái phiếu Kho bạc chính thức nước ngoài.

Trong số các yếu tố chính là khả năng giữ lại các khoản thanh toán lãi suất và phát hành trái phiếu siêu dài hạn hoặc thậm chí là trái phiếu vĩnh viễn cho các chủ sở hữu dự trữ ngoại tệ được lựa chọn.

"Giữ lại một phần trăm lãi suất từ tất cả họ sẽ giảm chi tiêu 34 tỷ đô la," các chiến lược gia cho biết. Những bước này thuộc về cái mà các nhà kinh tế gọi là đàn áp tài chính, nơi các chính phủ sử dụng quyền lực quản lý để giảm chi phí đi vay.

UBS cảnh báo rằng những ý tưởng này, nếu được thực hiện, có thể gây nguy hiểm cho vị thế trú ẩn an toàn của Trái phiếu Kho bạc và kích hoạt sự tăng vọt trong lợi suất dài hạn.

Kế hoạch này, lấy cảm hứng từ các tiền lệ lịch sử như hiệp định Plaza và Louvre, xuất hiện trong bối cảnh động lực tài khóa đang xấu đi. Thâm hụt ngân sách Hoa Kỳ đứng ở mức 2,2 nghìn tỷ đô la vào năm 2024, với chi phí trả nợ hiện là khoản mục ngân sách đơn lẻ lớn nhất.

Các chiến lược gia chỉ ra rằng "việc trở lại con đường nợ bền vững vẫn đòi hỏi Quốc hội phải ban hành các biện pháp để giảm đáng kể thâm hụt ngân sách."

Từ góc độ nhà đầu tư, những ảnh hưởng là đáng kể. Sự xói mòn tiềm tàng của niềm tin vào nợ Hoa Kỳ có thể thúc đẩy việc phân bổ lại hướng tới các trái phiếu chính phủ chất lượng cao khác, các đồng tiền trú ẩn an toàn và vàng.

"Những giai đoạn như vậy có thể được đối phó bằng cách đàn áp tài chính hơn nữa, làm giảm lợi suất một lần nữa," báo cáo bổ sung, đồng thời cũng cảnh báo về sự biến động tăng lên và sự hấp dẫn giảm sút của trái phiếu dài hạn.

Hiệp định đề xuất cũng xem xét việc phá giá đáng kể đồng đô la, điều này sẽ hỗ trợ giá hàng hóa cao hơn và có khả năng thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ hơn đối với vàng như một tài sản đa dạng hóa.

"Chúng tôi đã thấy các nhà đầu tư phân bổ nhiều hơn cho vàng trong nỗ lực giảm tiếp xúc với USD và thu được lợi ích tiềm năng từ lợi ích đa dạng hóa của vàng," các chiến lược gia viết.

Họ cho rằng định giá cao của đồng đô la, cùng với thâm hụt kép dai dẳng, làm cho việc điều chỉnh giảm mạnh ngày càng có khả năng xảy ra nếu các chính sách như vậy được áp dụng.

Trong khi hầu hết các quốc gia được xem là không có khả năng tự nguyện tham gia vào một hiệp ước như vậy, những quốc gia phụ thuộc vào các đảm bảo an ninh của Hoa Kỳ có thể bị áp lực phải tuân thủ.

UBS cho biết họ sẽ xem xét thay đổi phân bổ tài sản của mình nếu một số ý tưởng đó được chấp nhận.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện&Điều Khoản của chúng tôi.