Antes de examinar las entidades que intervienen en el mercado de divisas, veamos la estructura del mercado de divisas para comprender mejor cómo se encuadra cada participante.
Estructura del mercado de divisas
A diferencia de los mercados centralizados como la Bolsa de Nueva York (NYSE), que pueden ser muy monopolísticos en el sentido de que sólo una entidad controla el precio.
Un mercado centralizado es aquel en el que todas las órdenes se dirigen a una bolsa central. Los precios cotizados que ven los inversores proceden de una sola bolsa.
El mercado de divisas es un mercado descentralizado en el que las cotizaciones de las divisas varían entre cada corredor y otras entidades.
Puede parecer muy desordenado y caótico, pero se puede organizar en una escalera para comprender mejor la estructura del mercado de divisas.
En la cúspide de la estructura del mercado de divisas se encuentra el mercado interbancario. Formado por los mayores bancos del mundo, los participantes en este mercado negocian directamente entre sí ("bilateralmente") o a través de agentes de voz o electrónicos (como EBS Market y Reuters Matching). La competencia entre las dos empresas, EBS y Reuters, es similar a la de Coca-Cola y Pepsi.
Aunque ambas empresas ofrecen la mayoría de los pares de divisas, algunos pares de divisas son más líquidos en una que en otra. Para la plataforma EBS, EUR/USD, USD/JPY, EUR/JPY, EUR/CHF, y USD/CHF son más líquidos. En cambio, en la plataforma Reuters, GBP/USD, EUR/GBP, USD/CAD, AUD/USD y NZD/USD son más líquidos.
Todos los bancos que forman parte del mercado interbancario pueden ver los tipos que ofrecen los demás, pero esto no significa necesariamente que cualquiera pueda hacer tratos a esos precios. Los tipos dependerán en gran medida de la relación crediticia establecida entre las partes negociadoras. Es como solicitar un préstamo en un banco. Cuanto mejor sea tu solvencia y reputación con ellos, mejores serán los tipos de interés y mayor el préstamo que puedas obtener.
Los siguientes en la escala son los fondos de cobertura, las empresas, los creadores de mercado minoristas y las ECN minoristas. Dado que estas instituciones no mantienen estrechas relaciones crediticias con los participantes del mercado interbancario, tienen que realizar sus transacciones a través de bancos comerciales. Lo que significa que sus tarifas son ligeramente más altas y caras que las de quienes forman parte del mercado interbancario.
En la parte inferior de la escala se encuentran los operadores no profesionales, conocidos como operadores minoristas. En el pasado, participar en el mercado de divisas era muy difícil para los inversores minoristas. Hoy en día, con la llegada de Internet, el comercio electrónico y los brokers minoristas, la barrera de entrada se ha reducido considerablemente.
Participantes en el mercado
Entremos ahora en detalles sobre quiénes son exactamente estas personas o entidades que participan en el mercado de divisas.
Bancos centrales
Estos bancos representan a los gobiernos de sus respectivos países y son actores muy importantes en el mercado de divisas. Los bancos centrales son responsables de fijar el precio de la moneda de su país en el mercado de divisas. Cualquier medida adoptada por un banco central en el mercado de divisas tiene por objeto estabilizar o aumentar la competitividad de la economía de su país. Por ejemplo, la Reserva Federal, el Banco Central Europeo o el Banco de Japón.
Bancos comerciales y de inversión
Estos grandes bancos, conocidos colectivamente como el mercado interbancario, representan un gran porcentaje del volumen total de operaciones con divisas. Estos bancos facilitan las transacciones de divisas a sus clientes y realizan operaciones especulativas desde sus propias mesas de operaciones. Por ejemplo, UBS, JP Morgan, Deutsche Bank.
Empresas multinacionales
Las empresas dedicadas a la importación y exportación realizan transacciones de divisas para pagar bienes y servicios. Por ejemplo, Apple debe cambiar primero sus dólares estadounidenses por yenes japoneses cuando compra piezas electrónicas en Japón para sus productos.
Fondos de alto riesgo
Los gestores de carteras y los fondos de cobertura negocian divisas para grandes cuentas, como fondos de pensiones, fundaciones y dotaciones. Los gestores de inversiones también pueden realizar operaciones especulativas con divisas, mientras que algunos hedge funds ejecutan operaciones especulativas con divisas como parte de sus estrategias de inversión.
Comerciantes individuales / Comerciantes minoristas
La especulación es el acto de comprar y mantener divisas con la esperanza de venderlas a un tipo de cambio más alto en el futuro. Se denomina especulación por la incertidumbre en el resultado de la dirección del mercado.
Los inversores minoristas suelen tomar sus decisiones de negociación basándose en una combinación de factores fundamentales (es decir, paridad de tipos de interés, tasas de inflación y expectativas de política monetaria) y factores técnicos (es decir, soportes, resistencias, indicadores técnicos, patrones de precios).
