Berenberg favorisiert Puma unter den Sportartikelherstellern angesichts drohender Zölle

15. Apr - ** Berenberg geht davon aus, dass die Zölle die Sportartikelhersteller treffen werden , wobei die USA 38% der weltweiten Einnahmen der Branche ausmachen und Südostasien 95% des Angebots liefert
** Berenberg schätzt, dass die realen Einnahmen in den USA aufgrund der Zölle um 10% sinken und die EBIT-Margen um 5-8% zurückgehen werden, wobei die Preise für Sportschuhe und -bekleidung um 8-17% steigen dürften

** Nach drei Jahrzehnten stagnierender Schuhpreise wird dies ein Schock für die Kunden sein, heißt es

** Berenberg stellt fest, dass China, das 14 Prozent des weltweiten Sportartikelmarktes ausmacht, angesichts des einbrechenden Verbrauchervertrauens in den USA zulegen könnte.

**Der steigende "patriotische Konsum" in China kommt jedoch lokalen Marken wie ANTA 2020.HK und Li Ning 2331.HK zugute, heißt es

** Berenberg hält Puma in diesem Umfeld für seinen Sektorfavoriten und stuft die Aktie des deutschen Herstellers mit "Kaufen" ein

** Der Broker stellt fest, dass das EV/Umsatz-Verhältnis von Puma auf einem 20-Jahres-Tief liegt, sagt aber, dass die Bewertung die Positionierung des Unternehmens in verschiedenen Leistungssportarten und die starke Bilanz ignoriert

** Die Puma-Aktie steigt um 2,9% und übertrifft damit den deutschen Midcap-Index .MDAXI, der bei 0,8% liegt

** Berenberg st uft Adidas und Nike NKE.N mit "Hold" ein und begründet dies mit einer überzogenen Bewertung bzw. mit "strategischen Fehlern" in der Vergangenheit