高盛：中国股市下跌空间有限？

TradingKey - 高盛表示，因市场已将贸易紧张风险定价，中国股市明年的下行空间有限，而国内刺激措施可为进一步抛售提供缓冲。

尽管特朗普计划对中国进口产品征收关税将影响股票收益。高盛中国投资组合策略师Si Fu周一表示，“市场已经降低了易受这些风险影响的公司估值。美国投资者在相关公司的持股量已经下降。”

市场预计，中国11月零售额增长意外减弱后，将出台更多具体措施来刺激消费。Si Fu表示，股票估值已从10月的高点回落，公司基本面的潜在改善可以很好地支撑目前的水平。

高盛预测，2025年MSCI中国指数的盈利增长率为7%，2026年将达到10%。该指数今年已上涨逾15%，有望实现四年来的首次年度上涨。不过，若美国对中国商品征收60%的关税情况下，预计该指数将较当前水平下跌10%。

高盛策略师正在关注中国政府明年推出更多支持消费的措施，如发放更多优惠券和补贴等。