美国12月核心CPI意外回落！2025年美联储2次降息回归中

TradingKey - 继12月PPI通胀不及预期后，备受关注的CPI通胀报告也传来好消息，核心CPI意外放缓提振了美联储今年降息两次的前景，股指期货快速拉升逾1%。

1月15日周三，美国劳工统计局公布了最新的通胀报告，美国2024年12月消费者价格指数（CPI）年增2.9%，符合预期，前值2.7%；月增0.4%，符合预期，前值0.3%。

剔除波动较大的食品和能源的12月核心CPI年增3.2%，低于预期和前值的3.3%；月增0.2%，同样低于预期和前值的0.3%。

【美国CPI通胀数据，来源：TradingEconomics】

14日公布的生产者物价指数报告显示，12月PPI年增3.3%，低于预期的3.5%；核心PPI年率3.5%，不及预期的3.8%。

市场反应

在上周五（10日）公布了超预期强劲的12月非农就业人数后，交易员削减美联储今年降息次数至仅剩一次，最早在7月行动。美银甚至表示，美联储降息周期实际上已结束，升息大门已敞开。

而12月CPI报告公布后，市场增加了美联储6月降息的押注，预计到2025年底，约有50%的概率进行两次降息。

10年期美国国债利率走低10个基点，现报4.69%。

美国三大股指期货盘前涨势扩大，道指期货涨1.51%，标普500指数期货涨1.52%，纳斯达克100指数期货涨1.78%。

黄金价格短线上涨10美元，现报2691美元/盎司；比特币价格拉升逾1000美元，现报98661.12美元。

分析师解读

Regan Capital首席投资长Skyler Weinand表示，这份CPI数据让人松了一口气，尤其是在上周五就业数据火爆之后，美联储仍能在2025年降息。

TradingKey分析师Jason Tang点评称，尽管美国内需依然表现出较强韧性（如超预期的PMI、非农就业数据和个人消费等高频指标），但整体CPI仍符合预期，核心CPI低于预期。

Tang认为，尽管目前通胀水平仍与美联储2%的目标存在一定差距，但整体下行趋势已较为明确。

该分析师提到，从历史经验来看，川普在其第一任期内的政策并未引发高通胀；在川普2.0时代，市场可能对其高关税和移民政策对通胀的影响存在高估。如果未来几个季度通胀保持在可控范围内，且中枢水平低于当前预期，美联储或将进一步加快降息步伐。届时，宽松的货币政策将对美股和美债形成利好，同时对美元构成压力。