【港股分析】恒指近超卖 技术反弹可期

周一恒指低开，首分钟上试18929.12点的全日高位后，走势回软，至9:46跌至18671.49点的全日低位后反弹，在约10:50后弹至18850水平牛皮。指数在约14:45后略转好，惟未能再次挑战早市高位。全日高低位在开市首16分钟出现，波幅257.63点。恒指收报18874.14点，跌190.15点或1%，成交金额1340.47亿元。国及恒科指分别跌0.79%及0.91%；三项指数都下跌，以国指走势相对较佳。

中芯国际(0981)、中石油(0857)及中海油(0883)分别升6.182%、2.459%及2.232%，皆为升幅较大的国指成份股。其中中芯录得52.78亿元成交，是全日第4大成交股份。然而，小米(1810)、阿里巴巴(9988)及美团(3690)分别跌2.235%、1.884%及1.927%，拖累指数表现。

恒指跌穿保力加通道，曾跌至去年9月25日以来低位，力守200SMA(约18593)后反弹，最终以阴烛近「锤头」收市，是连续第6个交易日以阴烛收市。MACD熊差扩阔；14天RSI跌至约32，接近超卖。全日上升股份620只，下跌1073只，整体市况偏弱。

美股三大指数个别发展，纳指下跌，标指及道指上升。夜期及ADR上升，料恒指走势偏好，阻力参考19000水平。

个股

山东黄金(1787)的主要业务为从事黄金采矿及加工、销售黄金产品、制造及销售建筑装潢材料。

集团在2024年第3季的营业收入为212.32亿元(人民币，下同)，同比增长52.77%；归属于上市公司股东的净利润为6.82亿元，同比增长46.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.79亿元，同比增长70.69%。

以年初至今计算，营业收入为670.05亿元，同比增长62.15%。年初至今归属于上市公司股东的净利润为20.65亿元，同比增长53.37%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20.93亿元，同比增长63.57%。

有大行指出，料美国债务余额仍在2025年年仍会快速上行，进一步弱化美元信用，在推升央行购金需求的同时，美债配置资金的溢出也将为金价上行提供动能。另方面，在减息周期中，也有利金价拓展上行空间。这将利好黄金相关股份，集团也有望受惠。

近日集团股价向好，并在金融科技系统出现信号。集团现价市盈率32.036亿，在同业中处中间偏高水平，但与业内最高现价市盈率的招金矿业(1818)仍有一段距离，其市盈率为79.947倍。因此，作为追踪黄金价格的替代品，集团具一定留意价值。

笔者为香港证监会持牌人士，没持有上述股份，并为个人意见，不构成投资建议。

文：梧桐研究院分析员岑智勇