Bất chấp đợt bán tháo hôm thứ Sáu, UBS vẫn dự báo chứng khoán tăng 10% vào cuối năm

Investing.com - Mặc dù thị trường chứng khoán đã giảm mạnh vào thứ Sáu và gặp khó khăn trong việc phục hồi vào thứ Hai, Solita Marcelli, Giám đốc Đầu tư của UBS, vẫn giữ quan điểm lạc quan và dự báo chỉ số S&P 500 sẽ đạt 6.600 điểm vào cuối năm, tăng khoảng 10% so với mức hiện tại.

"Chúng tôi dự báo S&P 500 sẽ tăng lên 6.600 điểm vào cuối năm, mặc dù quá trình đi lên có thể đi kèm với sự biến động cao," Marcelli viết trong một ghi chú gửi khách hàng hôm thứ Hai, sau đợt bán tháo vào thứ Sáu. "Đa dạng hóa danh mục và các chiến lược phòng ngừa rủi ro là yếu tố then chốt. Chúng tôi tin rằng các chiến lược bảo toàn vốn có thể giúp quản lý rủi ro suy giảm của cổ phiếu."

S&P 500 đã giảm 1,7% vào thứ Sáu, ghi nhận phiên giao dịch tệ nhất trong hai tháng, sau khi chỉ số PMI tổng hợp của S&P Global Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong 17 tháng, phản ánh lo ngại của doanh nghiệp về thuế quan và cắt giảm chi tiêu liên bang. Ngoài ra, chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan giảm xuống mức thấp nhất trong 15 tháng, trong khi kỳ vọng lạm phát tăng lên 4,3%, mức cao nhất kể từ tháng 11/2023.

Dù vậy, Marcelli chỉ ra rằng S&P 500 vẫn tăng 2,2% từ đầu năm đến nay và đang ở gần mức cao kỷ lục.

Bà coi đợt điều chỉnh này là cơ hội mua vào, dựa trên ba yếu tố chính:

• Người tiêu dùng lo ngại lạm phát cao hơn, nhưng áp lực giá cả sẽ dịu đi.
• Rủi ro thuế quan vẫn còn, nhưng tác động có thể không nghiêm trọng như lo ngại.
• Tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường chứng khoán Mỹ.

Về lạm phát tiêu dùng, Marcelli lưu ý rằng dù người tiêu dùng lo ngại thuế nhập khẩu có thể đẩy giá hàng hóa lên cao, họ cho rằng đây chỉ là một đợt tăng giá tạm thời, chứ không gây ra lạm phát kéo dài. Dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhưng chi phí nhà ở đang giảm dần, như dữ liệu tháng 1 cho thấy. Với số lượng nhà có sẵn tăng lên và giá thuê không còn tăng nhanh, giá cả tổng thể có thể hạ nhiệt trong những tháng tới. Điều này có thể cho phép Fed tiếp tục giảm lãi suất vào năm 2025, tạo động lực cho thị trường chứng khoán, đặc biệt là các lĩnh vực bất động sản và ngân hàng, vốn hưởng lợi từ lãi suất thấp.

Về rủi ro thuế quan, Báo cáo kinh doanh của S&P Global cho thấy sự không chắc chắn về chính sách thương mại của chính phủ đang gây áp lực lên các doanh nghiệp. Các công ty đang đối mặt với chi phí cao hơn do thuế nhập khẩu và doanh số giảm do thay đổi quy tắc thương mại. Tuy nhiên, Marcelli nhận định rằng các đe dọa thuế quan thường chỉ là chiến lược đàm phán, hơn là các biện pháp thực sự được triển khai ngay lập tức. Ngoại trừ mức thuế bổ sung 10% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc có hiệu lực trong tháng này, hầu hết các biện pháp thuế quan mà Tổng thống Donald Trump đề xuất vẫn chưa được thực hiện. UBS tin rằng không phải tất cả các chính sách thuế này sẽ trở thành hiện thực, vì chúng có thể gây tổn hại đến tăng trưởng kinh tế Mỹ và đẩy lạm phát lên quá cao.

Cuối cùng, Marcelli cho rằng lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc sẽ tiếp tục đẩy thị trường chứng khoán Mỹ đi lên. Dù có rủi ro về thuế quan, nhưng chính quyền Mỹ nhiều khả năng sẽ chỉ áp thuế có chọn lọc, thay vì đánh thuế toàn diện, vì mục tiêu chính vẫn là thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và kiểm soát giá cả. Điều này để lại không gian cho chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng, được hỗ trợ bởi một nền kinh tế ổn định, lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ, sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) và chính sách tiền tệ nới lỏng của Fed. Báo cáo quý IV cho thấy lợi nhuận doanh nghiệp tăng khoảng 10%, và dự kiến sẽ tiếp tục tăng 9% trong năm 2025. Với những yếu tố này, UBS vẫn tin rằng S&P 500 sẽ đạt 6.600 điểm vào cuối năm, bất chấp những biến động ngắn hạn.