J.P. Morgan ปรับลดอันดับ Vodafone เป็น "underweight" เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินทุนและเศรษฐกิจมหภาค

Investing.com — J.P. Morgan ได้ปรับลดอันดับของ Vodafone (LON:VOD) จาก "neutral" เป็น "underweight" โดยเตือนว่าการขาดแคลนเงินทุนเชิงโครงสร้างและแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มของบริษัทโทรคมนาคมรายนี้

นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ยังได้จัด Vodafone ไว้ใน Negative Catalyst Watch ก่อนการประกาศผลประกอบการประจําปีของกลุ่ม

การปรับลดอันดับนี้สะท้อนถึงการประเมินใหม่อย่างกว้างขวางของ J.P. Morgan เกี่ยวกับตําแหน่งของ Vodafone ในภาคโทรคมนาคมยุโรป ซึ่งในทางกลับกันได้แสดงสัญญาณของการฟื้นตัว

ในขณะที่ภาคส่วนนี้มีผลงานที่ดีในปี 2025 จนถึงขณะนี้ แต่ Vodafone กลับล้าหลัง โดยให้ผลตอบแทนรวมเพียง 6% นับตั้งแต่ต้นปี

ซึ่งตรงข้ามกับค่าเฉลี่ยของภาคส่วนที่ 13% และการเติบโตมากกว่า 30% จากชื่อต่างๆ เช่น Orange และ Telecom Italia (BIT:TLIT)

นักวิเคราะห์ของ J.P. Morgan กล่าวว่าผลงานที่ไม่ดีของ Vodafone มีสาเหตุส่วนหนึ่งมาจากแนวโน้มธุรกิจที่ไม่แน่นอนในเยอรมนี ซึ่งเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท

พวกเขายังชี้ให้เห็นถึงการเปิดรับ EBITDA 30% ในแอฟริกา ซึ่งเป็นภูมิภาคที่กําลังเผชิญกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่สูงขึ้นและความท้าทายทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น

นายหน้าประเมินว่าแรงกดดันด้านสกุลเงินเพียงอย่างเดียวจะลดรายได้และ EBITDA ปี 2025 ของ Vodafone ลงประมาณ 3% ทําให้เป็นหนึ่งในบริษัทที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดในการครอบคลุมของพวกเขา

"การระดมทุนสั้นต่อจุดยืนภาคส่วนที่เป็นบวกของเรา" นักวิเคราะห์กล่าวในบันทึกของพวกเขา โดยอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับผลตอบแทนผู้ถือหุ้นที่ไม่ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากกระแสเงินสดอิสระ

อัตราส่วนความครอบคลุมผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของ Vodafone อยู่ที่ 1.3 เท่า ซึ่งหมายความว่าการจ่ายเงินของบริษัทเกินกว่าเงินสดที่สร้างขึ้น

การใช้เงินกู้ของบริษัทก็โดดเด่น โดยมีหนี้สุทธิเท่ากับ 2.6 เท่าของ EBITDA ซึ่งเป็นระดับที่อาจจํากัดความสามารถในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดหรือการลงทุนเชิงกลยุทธ์

J.P. Morgan ระบุว่าในขณะที่บริษัทโทรคมนาคมอื่นๆ กําลังได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบที่เอื้ออํานวยและแนวโน้ม capex ที่ผ่อนคลายลง แต่ Vodafone ยังคงถูกจํากัดด้วยงบดุลและผลการดําเนินงานในภูมิภาคที่ไม่สม่ําเสมอ

การปรับลดอันดับเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ธนาคารมีมุมมองเชิงสร้างสรรค์มากขึ้นต่อคู่แข่งหลายราย รวมถึง Orange, KPN, Cellnex และ Deutsche Telekom (OTC:DTEGY) ซึ่งได้รับการจัดอันดับ "overweight"

นักวิเคราะห์กล่าวว่ามูลค่าของ Vodafone ไม่ได้ชดเชยความเสี่ยงอีกต่อไป พวกเขาลดราคาเป้าหมายของหุ้นลงเหลือ 62 เพนซ์ จาก 72 เพนซ์ ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพการลดลง 14% จากระดับปัจจุบัน

นายหน้าเน้นย้ําว่าความกังวลเกี่ยวกับ Vodafone ขยายไปไกลกว่าผลการดําเนินงานระยะสั้นและสะท้อนถึงความสงสัยที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับความยืดหยุ่นด้านเงินทุนในระยะยาวและตําแหน่งการแข่งขันในตลาดสําคัญ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน