TRY: CBT อาจปรับเครื่องมือทางนโยบายบางอย่าง – Commerzbank

ธนาคารกลางตุรกี (CBT) น่าจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยรีโปหลักในการประชุมวันนี้ เนื่องจากเพิ่งมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยฉุกเฉินระหว่างการประชุมหลังจากที่เกิดเหตุการณ์ตลาดปั่นป่วนเมื่อเอเครม นายกเทศมนตรีอิสตันบูลถูกจับกุม อย่างไรก็ตาม อาจมีการปรับเปลี่ยนเครื่องมือทางนโยบายรองบางอย่างได้: ตัวอย่างเช่น CBT อาจปรับอัตราดอกเบี้ยที่มีผลกลับไปที่ระดับ 42.50% โดยการเปิดให้บริการรีโปรายสัปดาห์อีกครั้ง ในขณะที่อาจยังคงจำกัดปริมาณที่เสนอผ่านบริการนี้ นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank ทาธา โกเซ กล่าว

ไม่มีเหตุผลที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

จากมุมมองพื้นฐาน ไม่มีข้อโต้แย้งที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง การตรวจสอบเหตุการณ์ล่าสุด โดยเฉพาะการเพิ่มขึ้นของความคาดหวังเงินเฟ้อและแรงกดดันจากสกุลเงินที่ยังคงมีอยู่ (แม้จะมีการแทรกแซง FX อย่างต่อเนื่อง) หมายความว่าอัตราดอกเบี้ยที่มีผลสูงกว่า 46% (ตามอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืน) ควรคงไว้ในขณะนี้

"นอกจากนี้ แม้จะมีการแทรกแซงอย่างรุนแรงเพื่อปกป้องระดับ USD/TRY ที่ 38.0 ความผันผวนก็ยังคงมีอยู่ USD/TRY ได้ทะลุผ่านอุปสรรคที่ 38.0 และตอนนี้ซื้อขายที่ 38.10 (ซึ่งจะกลายเป็นแนวป้องกันใหม่โดยปริยาย) ตามรายงานของสื่อท้องถิ่น เงินสำรอง FX ลดลงประมาณ 40 พันล้านดอลลาร์หลังจากการควบคุมตัวของอิมามอกลู และเงินสำรองสุทธิที่ไม่รวมสวอปลดลงเหลือเพียง 19.3 พันล้านดอลลาร์เมื่อเปรียบเทียบกับจุดสูงสุดในเดือนมีนาคมที่ 59.5 พันล้านดอลลาร์ การแทรกแซงดังกล่าวชัดเจนว่าไม่ยั่งยืน"

"ในกรณีใด ๆ การใช้ทางเดินอัตราดอกเบี้ยที่มีชื่อเสียงอีกครั้ง เป็นหายนะที่ไม่สามารถบรรเทาได้สำหรับความน่าเชื่อถือของ CBT จะน่าสนใจที่จะสังเกตว่าการบริหาร CBT จะมีความระมัดระวังในคำพูดของตนในวันนี้หรือไม่ หรือจะฟังดูมั่นใจว่าสถานการณ์อยู่ภายใต้การควบคุมแล้ว ความมั่นใจใด ๆ จะเปิดอัตราแลกเปลี่ยนให้เผชิญกับแรงกระแทกเพิ่มเติม"