CNY: อัตราผลตอบแทนลดลงอย่างรวดเร็ว - Commerzbank

ในประเทศจีน การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันสำหรับพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ยังคงดำเนินต่อไป และข้อมูลเศรษฐกิจในวันนี้ไม่น่าจะทำให้แนวโน้มนี้หยุดลงได้ ตั้งแต่ต้นเดือนเพียงอย่างเดียว อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันลดลงประมาณ 30 จุดเบสิส และอยู่ที่ 1.72% ซึ่งต่ำกว่าระดับ 2.25% ที่ PBoC ยังถือว่าเป็นขีดจำกัดล่างในช่วงกลางปี ขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลจีนอายุ 30 ปี ลดลงต่ำกว่าระดับ 2% เป็นครั้งแรกในเช้าวันนี้ นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank Volkmar Baur กล่าว

ปัญหาเศรษฐกิจที่ยังคงอยู่ในจีนเป็นสาเหตุ

"ตามข้อมูลที่เผยแพร่ในวันนี้ อุปสงค์ภายในประเทศโดยเฉพาะยังคงเป็นปัญหา ยอดค้าปลีกอ่อนตัวลงอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายนหลังจากเดือนตุลาคมที่แข็งแกร่งขึ้น และเพิ่มขึ้นเพียง 3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ขณะที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 5% และการลงทุนก็ไม่เป็นไปตามคาดอีกครั้ง ในตลาดที่อยู่อาศัย ยอดขายบ้านเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่แล้วเป็นครั้งแรกในรอบนาน แต่การเริ่มต้นสร้างบ้านและกิจกรรมการก่อสร้างยังคงต่ำกว่าระดับของปีที่แล้วมาก"

"อย่างไรก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่าอะไรเป็นสาเหตุให้เกิดการลดลงอย่างมากของอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันในเดือนนี้ ท้ายที่สุดแล้ว เศรษฐกิจอ่อนแอมาระยะหนึ่งแล้วและไม่ได้แย่ลงอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา สิ่งที่ชัดเจนคือ ตลาดพันธบัตรกำลังส่งสัญญาณเตือนที่อาจมีผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินด้วย"

"ตอนนี้ ความเชื่อมโยงระหว่างอัตราดอกเบี้ยและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในจีนไม่ชัดเจนและตรงไปตรงมาเหมือนในประเทศอื่นๆ ท้ายที่สุดแล้ว สกุลเงินถูกควบคุมและจัดการโดยธนาคารกลาง อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนนี้จะต้องถูกปิดในบางวิธี ไม่ว่าจะผ่านการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในจีน การลดลงของอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ หรือการเพิ่มขึ้นของ USD/CNY"