จีน: การเติบโตกลับสู่ภาวะปกติในเดือนพฤศจิกายน – สแตนดาร์

การเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรม (IP) เพิ่มขึ้นบางส่วนเนื่องจากผลกระทบฐาน; การเติบโตของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (FAI) และยอดค้าปลีกกลับสู่ภาวะปกติจากการกระโดดในเดือนตุลาคม ความต้องการที่อยู่อาศัยอาจดีขึ้น โดยมีพัฒนาการเชิงบวกในยอดขายบ้านใหม่และราคาบ้าน เป้าหมายการเติบโตในปี 2024 มีแนวโน้มที่จะบรรลุได้; นักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered Hunter Chan และ Shuang Ding ระบุว่าเรายังคงคาดการณ์การเติบโตในปี 2025 ที่ 4.5%

การเติบโตของดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมและบริการยังคงแข็งแกร่ง

"ประสิทธิภาพกิจกรรมจริงในเดือนพฤศจิกายนมีความหลากหลาย โดยกิจกรรมการผลิตยังคงแข็งแกร่งในขณะที่การเติบโตของยอดค้าปลีกและการลงทุนชะลอตัวหลังจากการกระโดดในเดือนตุลาคม การเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรม (IP) เพิ่มขึ้น 0.1ppt เป็น 5.4% y/y ในเดือนพฤศจิกายน เทียบกับค่าเฉลี่ยในไตรมาสที่ 3 ที่ 5% การเติบโตของดัชนีการผลิตภาคบริการชะลอตัว 0.2ppt m/m เป็น 6.1% ในเดือนพฤศจิกายน เทียบกับค่าเฉลี่ยในไตรมาสที่ 3 ที่ 4.8% เราประเมินว่าการเติบโตของ GDP รายเดือนยังคงอยู่เหนือ 5% y/y อีกหนึ่งเดือน"

"การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (FAI) เติบโต 3.3% y/y ใน 11M-2024 ช้าลง 0.1ppt จาก 10M-2024 โดยถูกลากลงส่วนใหญ่จากการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (-10.4% y/y ใน 11M-2024) การเติบโตของยอดค้าปลีกสินค้าโภคภัณฑ์กลับสู่ภาวะปกติที่ 2.8% y/y จาก 5% ในเดือนตุลาคมหลังจากการกระตุ้นเนื่องจากการเริ่มต้นเทศกาลช้อปปิ้งออนไลน์และวันหยุดแห่งชาติ อัตราการว่างงานที่สำรวจยังคงอยู่ที่ 5% เป็นเดือนที่สองติดต่อกัน"

"ข้อมูลในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนชี้ให้เห็นว่าแรงผลักดันการเติบโตทางเศรษฐกิจเร่งขึ้นจากไตรมาสที่ 3 ทางการได้แสดงความมั่นใจเมื่อเร็ว ๆ นี้ในการบรรลุเป้าหมายการเติบโตประจำปีนี้ที่ประมาณ 5% การประชุม Politburo และการประชุมงานเศรษฐกิจกลาง (CEWC) กำหนดท่าทีเชิงนโยบายเพื่อการเติบโตสำหรับปี 2025 โดยมีการขาดดุลงบประมาณที่กว้างขึ้นและนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น เราคงคาดการณ์การเติบโตในปี 2025 ที่ 4.5% เนื่องจากเราคาดว่ามาตรการกระตุ้นจะชดเชยภาษีที่สูงขึ้นบางส่วน"