หัวหน้า JPMorgan เตือนการเก็บภาษีของทรัมป์อาจปลุกภาวะเงินเฟ้อในปี 1970 ขึ้นมาอีกครั้ง นี่คือเหตุผล

ในเดือนพฤษภาคม Jamie Dimon ซีอีโอของ JPMorgan Chase เตือนถึงการกลับคืนสู่ภาวะเงินฝืดในปีนี้ ซึ่งเป็นภาวะเศรษฐกิจที่มีการเติบโตที่ซบเซาควบคู่ไปกับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ขณะนี้ ด้วยข้อเสนอภาษีของโดนัลด์ ทรัมป์ นักเศรษฐศาสตร์กำลังถกเถียงกันว่าคำทำนายของเจมี ไดมอนจะเป็นจริงหรือไม่

ในการให้สัมภาษณ์กับผู้ร่วมอภิปรายในการประชุม Dimon ชี้ ว่ามาตรการกระตุ้นทางการคลังและการเงินแบบพิเศษเป็นเวลาหลายปีเป็นปัจจัยสนับสนุน รวมถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในขณะนั้น “ จะบอกได้อย่างไรว่าจะไม่ทำให้เกิดภาวะเงินฝืด? ” เขาถาม

ในขณะที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ เพิกเฉยต่อข้อกังวลเหล่านี้เมื่อต้นปีนี้ โดยอธิบายว่าภาวะเงินเฟ้อติดขัดเป็นสถานการณ์ที่ไม่น่าเป็นไปได้ แต่การพัฒนาล่าสุดได้จุดชนวนให้เกิดการอภิปรายอีกครั้ง ข้อเสนอด้านภาษีเชิงรุกของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ dent ได้รับการพิจารณาว่าอาจเป็นตัวเร่งที่เป็นไปได้สำหรับการหยุดชะงักทางเศรษฐกิจ ชวนให้นึกถึงช่วงทศวรรษ 1970

คำขู่เรื่องภาษีของทรัมป์ทำให้เกิดความตึงเครียดทางเศรษฐกิจ

ทรัมป์ให้คำมั่นว่าจะกำหนดอัตราภาษีศุลกากรครั้งใหญ่เมื่อเข้ารับตำแหน่ง ซึ่งรวมถึงการเก็บภาษีนำเข้าจากเม็กซิโกและแคนาดา 25% และสินค้าจากจีนอีก 10% ในเส้นทางการหาเสียง เขายังเสนอแนะให้เก็บภาษี 10% ถึง 20% สำหรับการนำเข้าทั้งหมด และบอกเป็นนัยว่าจะขึ้นภาษีสินค้าจีนได้มากถึง 60%

แม้ว่าผู้เชี่ยวชาญบางคนคาดการณ์ว่าข้อเสนอเหล่านี้อาจเป็นกลยุทธ์ในการเจรจา แต่การดำเนินการตามอัตราภาษีในวงกว้างดังกล่าวอาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเศรษฐกิจ นักวิเคราะห์ระบุว่าความเสี่ยงอยู่ที่ราคาผู้บริโภคที่สูงขึ้น ห่วงโซ่อุปทานที่หยุดชะงัก และมาตรการตอบโต้จากคู่ค้า

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่ได้ เผชิญกับ ภาวะเงินฝืดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1970 ซึ่งเป็นช่วงเวลา defi กำหนดโดยการว่างงานที่สูง อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ในช่วงเวลานั้น การตอบสนองเบื้องต้นของธนาคารกลางสหรัฐในการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อแก้ไขปัญหาการว่างงานทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อที่ไม่สามารถควบคุมได้ ในการเปลี่ยนแปลง matic ต่อมา Fed ได้ให้ความสำคัญกับการต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อโดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง ส่งผลให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย

พาวเวลล์นึกถึงความท้าทายในยุคนั้น โดยตั้งข้อสังเกตว่า " อัตราการว่างงานอยู่ที่ 10% อัตราเงินเฟ้อหลักเดียวที่สูง และการเติบโตที่ช้ามาก " ภาวะเงินเฟ้อติดขัดในทศวรรษ 1970 ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจากการคว่ำบาตรน้ำมันของอาหรับ ได้พลิกทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ทั่วไปเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างอัตราเงินเฟ้อกับการว่างงาน

ภาวะเศรษฐกิจปัจจุบันแตกต่างจากทศวรรษ 1970

แม้จะมีคำเตือนจาก Dimon แต่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปัจจุบันก็ยังห่างไกลจากสภาวะที่ย่ำแย่ในช่วงทศวรรษ 1970 การว่างงานอยู่ที่ 4.2% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมาก และอัตราเงินเฟ้อได้เย็นลงจนสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ หลังจากทำจุดสูงสุดในรอบ 40 ปีเมื่อสองปีที่แล้ว

การเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงทรงตัว โดยอัตรารายปีอยู่ที่ 2.8% ในไตรมาสก่อน แม้ว่าเฟดจะคง อัตราดอกเบี้ย ที่สูงขึ้น เพื่อรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางเมื่อเร็วๆ นี้คาดว่าจะดำเนินต่อไป แม้ว่าผลกระทบทั้งหมดอาจต้องใช้เวลาหลายปีกว่าจะเกิดขึ้นจริงก็ตาม

นักเศรษฐศาสตร์มีความคิดเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับผลเสียที่อาจเกิดขึ้นจากข้อเสนออัตราภาษีของทรัมป์ Michael Feroli หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของ JPMorgan แย้งว่าแม้ว่าภาษีศุลกากรอาจส่งผลให้ราคาสินค้าจำนวนมากสูงขึ้น แต่ ผลกระทบด้านเงินเฟ้อ อาจถูกจำกัดอยู่เพียงการเพิ่มขึ้นในช่วงแรกคล้ายกับการเพิ่มภาษีขาย

อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ยืดเยื้ออาจนำไปสู่ความต้องการค่าจ้างที่สูงขึ้นและการปรับขึ้นราคาอย่างต่อเนื่อง

ความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นหากประเทศอื่นๆ ตอบโต้ด้วยการเก็บภาษีสินค้าสหรัฐฯ ซึ่งอาจบังคับให้นายจ้างต้องลดงาน นอกจากนี้ ธุรกิจที่เผชิญกับความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้การลงทุนล่าช้า และทำให้การเติบโตลดลงอีก

Feroli เน้นย้ำว่าภาวะเงินเฟ้อยังคงเป็นสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดมากกว่าการคาดการณ์พื้นฐาน เขาตั้งข้อสังเกตว่าเวลาที่เพียงพอสำหรับธุรกิจในการปรับตัวเข้ากับอัตราภาษีที่สูงขึ้นสามารถบรรเทาผลกระทบทางเศรษฐกิจได้

ผู้เชี่ยวชาญ: นโยบายของทรัมป์อาจชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจ

Nouriel Roubini นักเศรษฐศาสตร์และผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินอีกคน เตือนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจเผชิญกับความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะซบเซา หาก dent โดนัลด์ ทรัมป์ ใช้นโยบายเศรษฐกิจอย่างไม่หยุดยั้ง

รูบินี ซึ่งมีชื่อเสียงจากการพยากรณ์วิกฤติการเงินโลกปี 2551 ได้อย่างแม่นยำ ชี้ให้เห็นถึงผลที่ตามมาที่อาจเกิดขึ้นจากการควบคุมทางการเมืองที่ไม่ได้รับการตรวจสอบภายใต้การบริหารของทรัมป์

เนื่องจากพรรครีพับลิกันมีอำนาจเหนือฝ่ายบริหาร สภาคองเกรส และฝ่ายตุลาการ รูบินีแย้งว่าการตรวจสอบนโยบายของทรัมป์โดยสถาบันจะมีเพียงเล็กน้อย

“ ไม่มีวินัยทางการเมือง เพราะพวกเขาควบคุมผู้บริหาร ศาลฎีกา ผู้พิพากษา และรัฐสภา ” รูบินี บอกกับ เอบีซีนิวส์

แต่เขาแนะนำว่าข้อจำกัดหลักในการตัดสินใจทางเศรษฐกิจของทรัมป์อาจมาจากตลาดการเงิน โดยเฉพาะผู้ค้าตราสารหนี้

Roubini ยังกล่าวถึงผลกระทบแบบสองด้านของวาระทางเศรษฐกิจที่ทรัมป์เสนอ มาตรการเชิงรุกทางธุรกิจ เช่น การลดภาษีนิติบุคคล การยกเลิกกฎระเบียบ และการผลิตเชื้อเพลิงฟอสซิลที่เพิ่มขึ้น สามารถกระตุ้นการเติบโตและช่วย ลดอัตราเงินเฟ้อ ได้ อย่างไรก็ตาม โครงการริเริ่มอื่นๆ อาจให้ผลตรงกันข้าม โดยลดการเติบโตไปพร้อมๆ กับการผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้น เขากล่าว

ในขณะเดียวกัน นักเศรษฐศาสตร์ของ Wells Fargo สะท้อนความรู้สึกของ Feroli ของ JPMorgan ในบันทึกล่าสุด โดยเตือนถึง “ภาวะช็อกจากภาวะเงินเฟ้อเล็กน้อย” หากมีการประกาศใช้อัตราภาษีไม่นานหลังจากทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง พวกเขาคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะสั้นที่สูงขึ้นและการเติบโตที่ช้าลง แต่เน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนที่สำคัญเกี่ยวกับนโยบายในอนาคต

“ หากสิ่งนี้เกิดขึ้น ความน่าจะเป็นของสถานการณ์ Stagflation ในโมเดลการเติบโตของเราน่าจะเพิ่มขึ้น ” ข้อความระบุ อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ทั้ง Wells Fargo และ JPMorgan เห็นพ้องกันว่าอัตราเงินเฟ้อไม่น่าจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเกินระดับปัจจุบัน

ระบบทีละขั้นตอน ในการเริ่มต้นอาชีพ Web3 ของคุณและเริ่มต้นงาน Crypto ที่มีรายได้สูงใน 90 วัน