ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนถูกทิ้งในอัตราสูงสุดนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่

ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSE) กำลังเฝ้าดูชื่อเสียงของตัวเองคลี่คลายลง เนื่องจากธุรกิจต่าง ๆ ละทิ้งมันเร็วกว่าครั้งใด ๆ นับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 หรือที่รู้จักกันในชื่อ "ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่"

ตัวเลขดังกล่าวน่าตกใจ: มีบริษัท 88 แห่งเพิกถอนหรือย้ายรายชื่อหลักของตนออกจากลอนดอนในปี 2567 เหลือเพียง 18 บริษัทที่เพิ่งเข้ามาใหม่เพื่ออุดช่องว่างดังกล่าว พวกเขากำลังวิ่งไปยังสิ่งที่พวกเขาเห็นว่าเป็นทุ่งหญ้าสีเขียวในนิวยอร์ก

แม้จะมีคำมั่นสัญญา การปฏิรูป และการรณรงค์ทางการตลาดอย่างไม่มีที่สิ้นสุดจากรัฐบาลสหราชอาณาจักร หน่วยงานกำกับดูแล และ LSE เอง แต่ก็ไม่มีอะไรสามารถขัดขวางกระแสนี้ได้

บริษัท FTSE 100 เป็นผู้นำออกจากลอนดอน

ผู้เล่นรายใหญ่จากดัชนี FTSE 100 ซึ่งเป็นเพชรมงกุฎของลอนดอน อยู่ในหมู่ผู้ละทิ้ง ตั้งแต่ปี 2020 บริษัทยักษ์ใหญ่ 6 แห่งได้ก้าวกระโดดสู่นิวยอร์ก โดยนำการประเมินมูลค่าตลาดรวมกันซึ่งมีมูลค่าเกือบ 280 พันล้านปอนด์ไปกับพวกเขา เพื่อให้เข้าใจตรงกัน นั่นคือประมาณ 14% ของมูลค่าตลาดรวมของ FTSE 100 หายไปในเวลาเพียงสี่ปี

ผู้แปรพักตร์รายล่าสุด? Ashtead บริษัทให้เช่าอุปกรณ์ยักษ์ใหญ่มูลค่า 23 พันล้านปอนด์ คณะกรรมการของบริษัทรับมือกับตลาดที่ซบเซาในลอนดอนมามากพอแล้ว และมองเห็นอนาคตที่สดใสในนิวยอร์ก มันเข้าร่วมกับผู้นำการพนัน Flutter ซึ่งมีมูลค่า 39 พันล้านปอนด์ และวัสดุก่อสร้างยักษ์ใหญ่ CRH ซึ่งมีมูลค่าประเมิน 55 พันล้านปอนด์ ทั้งสองเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา โดยอ้างถึงสภาพคล่องที่ดีขึ้นและกลุ่มนักลงทุนในสหรัฐฯ ที่ลึกมากขึ้น

เหตุผลเบื้องหลังการบินองค์กรครั้งนี้ไม่ใช่เรื่องลึกลับแต่อย่างใด สภาพคล่องเป็นสิ่งสำคัญ และตลาดสหรัฐฯ ก็เสนอสภาพคล่องเป็นจำนวนมาก ธุรกิจที่ย้ายรายชื่อหลักไปยังนิวยอร์กถูกล่อลวงโดยกลุ่มนักลงทุนที่ใหญ่กว่าและปริมาณการซื้อขายที่สูงขึ้น

Goldman Sachs ชี้ให้เห็น เมื่อปีที่แล้วว่าช่องว่างระหว่างการประเมินมูลค่าของบริษัทที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และบริษัทจดทะเบียนในสหราชอาณาจักรนั้นกำลังกว้างขึ้น FTSE 100 ซึ่งถูกครอบงำโดยภาคเศรษฐกิจเก่า เช่น พลังงานและเหมืองแร่ ได้เพิ่มขึ้นอย่างน่านับถือ 8% ในปีนี้

แต่เมื่อเทียบกับดัชนี S&P 500 ที่เน้นเทคโนโลยีในสหรัฐฯ ซึ่งพุ่งขึ้นถึง 27% อย่างน่าทึ่ง สำหรับบริษัทที่เติบโตอย่างรวดเร็วและนักลงทุน ทางเลือกนั้นชัดเจน

การปฏิรูปลอนดอน: น้อยเกินไป, สายเกินไป

รัฐบาลสหราชอาณาจักรได้พยายามแก้ไขเรือที่กำลังจมด้วยการปฏิรูปหลายอย่าง การเปลี่ยนแปลงกฎบำนาญและกฎระเบียบในการจดทะเบียนควรจะทำให้ LSE มีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้น David Schwimmer ผู้บริหารระดับสูงของ LSE เคยอ้างว่าแนวคิดเรื่องการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นในสหรัฐฯ นั้นเป็น "มายาคติ"

ชารอน เบลล์ นักยุทธศาสตร์ของ Goldman Sachs กล่าวว่าธุรกิจที่ไล่ตามการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นรู้สึกว่าถูกบังคับให้ออกจากลอนดอนเนื่องจากขาดความสนใจของนักลงทุนในประเทศ CEO ของ FTSE 100 คนหนึ่งกล่าวว่าการตัดสินใจของ Ashtead ที่จะเคลื่อนไหวนั้น “น่าเศร้ามาก”

รัฐบาลชอบที่จะยกตัวอย่าง "ความมั่นใจ" ในตลาดทุนของสหราชอาณาจักร เช่น การจดทะเบียน Canal ในลอนดอนที่กำลังจะมีขึ้น ซึ่งเป็นผู้ให้บริการโทรทัศน์ระบบบอกรับสมาชิกชาวฝรั่งเศสที่คาดว่าจะมีมูลค่ามากกว่า 6 พันล้านยูโร แต่รายการหนึ่งไม่สามารถแก้ไขปัญหาเชิงระบบได้ แม้แต่ผู้บริหาร FTSE 250 ระดับกลางก็ยังไม่เชื่อ

แล้วก็มีมุมทางการเมือง วาทกรรม "อเมริกาต้องมาก่อน" จากผู้นำสหรัฐฯ เพียงแต่เพิ่มแรงผลักดันให้กับการย้ายถิ่นฐานขององค์กรเท่านั้น

ตลาดอยู่ในช่วงวิกฤตหรือโอกาสสำหรับ crypto?

ในขณะเดียวกัน LSE ได้พยายามที่จะสร้างตัวเองใหม่เพื่อเป็นศูนย์กลางสำหรับผู้ที่ชื่นชอบการเข้ารหัสลับ ในเดือนพฤษภาคม ปี 2024 ได้มีการเปิดตัวบันทึกการซื้อขายแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล (ETN) ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสถาบันได้สัมผัสกับ Bitcoin และ Ethereum โดยไม่ต้องถือครองสินทรัพย์โดยตรง เป็นการตัดสินใจที่กล้าหาญ แต่ก็ไม่ได้ช่วยชดเชยการลดลงของตลาดในวงกว้างได้มากนัก

ETN ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพ ซึ่งหมายความว่า Bitcoin และ Ethereum ที่ซ่อนอยู่นั้นจะถูกเก็บไว้อย่างปลอดภัย โดยส่วนใหญ่อยู่ในห้องเย็น ตราสารนี้มีไว้สำหรับนักลงทุนมืออาชีพ เนื่องจากผู้ค้าปลีกยังคงถูกล็อคภายใต้กฎ FCA

นับตั้งแต่เปิดตัว ก็มีผลลัพธ์ที่หลากหลาย Bitcoin ทรงตัวที่ประมาณ 60,000 ปอนด์ ในขณะที่ Ethereum ซื้อขายที่ประมาณ 4,000 ปอนด์ แต่การเข้ารหัสลับไม่ใช่กระสุนวิเศษสำหรับความทุกข์ยากของ LSE แม้ว่าจะเปลี่ยนไปใช้สินทรัพย์ประเภทใหม่ แต่ตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมของการแลกเปลี่ยนก็ยังคงหดตัวลง

จากศูนย์ถึง Web3 Pro: แผนเปิดตัวอาชีพ 90 วันของคุณ