การซื้อขายหุ้นของสมาชิกสภาคองเกรส: เปิดสูตรความมั่งคั่งของนักการเมืองสหรัฐฯ ในแคปิตอลฮิลล์ บทนำ

พรบ. STOCK ที่ผ่านในปี 2012 กำหนดว่าสมาชิกสภาคองเกรสไม่ได้รับอนุญาตให้ซื้อขายหุ้นโดยอาศัยข้อมูลภายในที่ได้มาจากหน้าที่การงานเพื่อผลประโยชน์ส่วนตัว และยังกำหนดให้พวกเขาต้องเปิดเผยกิจกรรมการซื้อขายภายใน 45 วัน

ในช่วงปี 2019 ถึง 2021 สมาชิกสภาคองเกรสเกือบ 100 คนได้เข้าร่วมการซื้อขายหุ้น โดยทำให้ได้ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 14.3% ซึ่งเหนือกว่าผลตอบแทนของดัชนี S&P 500 ที่อยู่ที่ 10.4% ในช่วงเวลาเดียวกัน ในปี 2023 สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรจำนวน 183 จาก 435 คน ถือหุ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ

จากข้อมูลของ QuiverQuant ในปี 2024 สมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Josh Gottheimer นำยอดการซื้อขายหุ้นด้วยมูลค่า 75.59 ล้านดอลลาร์ ตามด้วย Nancy Pelosi ที่มียอดการซื้อขาย 36.83 ล้านดอลลาร์

บริษัทวิจัย Unusual Whales รายงานว่าการซื้อขายหุ้นของสมาชิกสภาคองเกรสในปี 2024 ทำให้ได้ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีสูงถึง 149% โดยสมาชิกพรรครีพับลิกันได้กำไรเฉลี่ย 31%

ในขณะที่สมาชิกพรรคเดโมแครตอยู่ที่ 26% ซึ่งทั้งสองค่านี้สูงกว่าผลตอบแทนของ S&P 500 ที่อยู่ที่ 24.9% ในปีเดียวกัน

[การจัดอันดับผลตอบแทนการลงทุนของสมาชิกสภาคองเกรสสหรัฐฯ ในปี 2024 แหล่งที่มา: Unusual Whales]

จากข้อมูลของ Capitol Trade รายงานว่าการซื้อขายหุ้นโดยสมาชิกสภาคองเกรสในปี 2024 มีจำนวนถึง 9,942 รายการ โดยหุ้นของ Apple, Microsoft และ JPMorgan เป็นหุ้นที่ถูกซื้อขายมากที่สุด และภาคธุรกิจที่ได้รับความนิยมสูงสุด ได้แก่ ซอฟต์แวร์, เซมิคอนดักเตอร์ และธนาคาร

เหล่า “เทพเจ้าหุ้นในแคปิตอลฮิลล์” ได้สร้างชื่อเสียงในเรื่องการจับจังหวะเข้าตลาดและออกจากตลาดอย่างแม่นยำ ทำกำไรได้โดดเด่นในขณะที่ลดความเสี่ยงในการขาดทุน ตัวอย่างที่น่าจดจำในปี 2024 ได้แก่
 

• โอกาสซื้อที่ดีที่สุด: วุฒิสมาชิก Tommy Tuberville ได้รับผลตอบแทน 179% จากการซื้อขายหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ Fannie Mae วุฒิสมาชิก Markwayne Mullin ทำกำไรได้ 178% จาก Nvidia และสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Michael McCaul ได้ผลตอบแทน 152% จาก GE Vernova
• การลดขาดทุนที่ดีที่สุด: สมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Michael McCaul ขายหุ้น Intel ก่อนการลดลงอย่างรุนแรง สมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Josh Gottheimer ออกจาก Moderna ก่อนที่จะลดลง และสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Michael Burgess ขายหุ้น Volckling ก่อนการลดลงอย่างมาก ทำให้หลีกเลี่ยงการขาดทุนที่ 58%, 58% และ 56% ตามลำดับ

New York Times สังเกตว่าประมาณหนึ่งในห้า ของการซื้อขายหุ้นของสมาชิกสภาคองเกรสดูเหมือนจะเกี่ยวข้องโดยตรงกับหน้าที่การงานของพวกเขา

ในบรรดาบุคคลที่เป็นที่รู้จักกันดีคือ Pelosi ซึ่งมักถูกเรียกว่าเป็นหนึ่งใน “เทพเจ้าหุ้น” ชั้นนำ ด้วยการลงทุนที่จับจังหวะได้อย่างแม่นยำและการเติบโตอย่างมากของความมั่งคั่งในครอบครัว การซื้อขายส่วนใหญ่ของเธอดำเนินการโดยสามีของเธอ Paul Pelosi โดยมีรายงานระบุว่าผลตอบแทนจากการลงทุนของเธออยู่ที่ 84% ในปี 2023 และ 71% ในปี 2024

[แนวโน้มสินทรัพย์สุทธิของ Nancy Pelosi แหล่งที่มา: QuiverQuant]

Pelosi ได้แสดงทักษะอันน่าทึ่งในการซื้อขายหุ้นของบริษัทต่าง ๆ เช่น Tesla, Nvidia, Google, Microsoft และบริษัทเภสัชกรรมหลายแห่ง โดยหลาย ๆ การซื้อขายของเธอสอดคล้องกับพัฒนาการนโยบายสำคัญดังนี้:
 

• Tesla: ในปี 2021 Pelosi ได้ซื้อออปชันซื้อของ Tesla ก่อนที่ Biden จะประกาศสิทธิประโยชน์สำหรับยานยนต์ไฟฟ้า ทำให้หุ้นของ Tesla พุ่งขึ้น 36% ภายในหนึ่งเดือน
• Nvidia: Pelosi ซื้อหุ้น Nvidia ก่อนการผ่านพระราชบัญญัติ CHIPS and Science Act ในปี 2022 ซึ่งกระตุ้นให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
• Google และ Microsoft: เธอได้ซื้อออปชันซื้อในทั้งสองบริษัทก่อนที่สหรัฐฯ จะดำเนินการต่อต้านการผูกขาด และขายตำแหน่งเหล่านั้นอย่างรวดเร็วภายหลัง
• Moderna และ Tempus AI: เธอซื้อออปชันซื้อของ Moderna ก่อนวัคซีน COVID-19 ได้รับอนุมัติ และใช้ประโยชน์จากการพุ่งขึ้นของหุ้นอย่างรวดเร็วก่อนปิดตำแหน่งการลงทุน อีกทั้งการลงทุนในบริษัททางการแพทย์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI อย่าง Tempus AI ก็มอบผลตอบแทนถึง 150% ภายในหนึ่งเดือน

กรณีอื่น ๆ ที่น่าจดจำของพฤติกรรมการซื้อขายที่สอดคล้องกับการดำเนินนโยบาย ได้แก่

 • อดีตประธานคณะกรรมการข่าวกรองวุฒิสภา Richard Burr ซึ่งได้ขายหุ้นหลังจากเตือนเป็นการส่วนตัวเกี่ยวกับ COVID-19 ในต้นปี 2020
• ในปี 2021 สมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Brian Mast ได้ซื้อหุ้นใน Raytheon ก่อนที่คณะกรรมการกลาโหมจะเริ่มหารือเกี่ยวกับการจัดซื้ออาวุธ ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น 17%

แม้ว่าสมาชิกจากทั้งสองพรรคจะลงทุนในหุ้นรายตัว แต่ผู้แทนจากพรรคเดโมแครตและพรรครีพับลิกันแสดงให้เห็นสไตล์การลงทุนที่แตกต่างกัน ซึ่งได้รับอิทธิพลบางส่วนจากกลุ่มผลประโยชน์ที่อยู่เบื้องหลัง พรรคเดโมแครตมักให้ความสนใจกับบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ในขณะที่พรรครีพับลิกันชอบลงทุนในสถาบันการเงิน ผู้ผลิตในอุตสาหกรรม และบริษัทพลังงานแบบดั้งเดิม

ในจำนวนหุ้นที่สมาชิกพรรคเดโมแครตถือครอง มากกว่า 30% เป็นหุ้นของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี เช่น Apple, Microsoft และ Google เมื่อเทียบกับเพียง 10% สำหรับพรรครีพับลิกัน ความเป็นตำนาน “หุ้นเทค” ของ Nancy Pelosi ย้ำแนวโน้มนี้ นอกจากนี้ พรรคเดโมแครตยังลงทุนในบริษัทพลังงานสีเขียวอย่าง Tesla และ First Solar ในระดับที่สูงกว่าคู่แข่งในพรรครีพับลิกันอย่างเห็นได้ชัด

ในทางตรงกันข้าม พรรครีพับลิกันจัดสรรพอร์ตของตนเกือบ 20% ให้กับหุ้นพลังงานแบบดั้งเดิม เช่น ExxonMobil และ Chevron ในขณะที่สมาชิกพรรคเดโมแครตถือหุ้นในภาคส่วนนี้เพียง 6% การลงทุนของพรรครีพับลิกันในผู้รับเหมาอาวุธ เช่น Lockheed Martin และ Raytheon ก็สูงกว่าพรรคเดโมแครตมากกว่าคู่เทียบสองเท่า

สมาชิกพรรคเดโมแครตและพรรครีพับลิกันมีความสนใจในหุ้นภาคเภสัชกรรมและการเงินในระดับที่ใกล้เคียงกัน แต่การเลือกลงทุนในภาคส่วนเหล่านี้กลับแตกต่างกันไป พรรคเดโมแครตมักชอบบริษัทเทคโนโลยีชีวภาพ (เช่น Moderna) และธนาคารการลงทุน/บริษัทฟินเทค (เช่น Goldman Sachs) ในขณะที่พรรครีพับลิกันมีแนวโน้มเลือกลงทุนในผู้ผลิตยาทั่วไป (เช่น Mylan) และหุ้นในภูมิภาค/บริษัทประกันภัย (เช่น Wells Fargo)

พฤติกรรมการซื้อขายล่าสุดเผยให้เห็นความแตกต่างในกลยุทธ์เพิ่มเติมอีกด้วย พรรคเดโมแครตมีแนวโน้มเข้าร่วมการซื้อขายในรูปแบบความถี่สูง การเทรดระยะสั้น และการทำธุรกรรมที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์ ในขณะที่พรรครีพับลิกันมักใช้แนวทางการลงทุนระยะยาว โดยปรับพอร์ตให้สอดคล้องกับพัฒนาการนโยบายที่คาดการณ์ไว้

แม้ว่าพรบ. STOCK จะกำหนดกฎระเบียบที่เข้มงวดเกี่ยวกับการซื้อขายหุ้นด้วยข้อมูลภายในและการเปิดเผยข้อมูลทางการเงิน สมาชิกสภาคองเกรสหลายคนก็ได้ค้นพบวิธีที่จะทำให้การลงทุนในหุ้นของตน “ถูกต้องตามกฎหมาย” ผ่านช่องโหว่ทางกฎหมายและกระบวนการต่าง ๆ ดังนี้:

1. การเปิดเผยข้อมูลล่าช้าและอัตราค่าปรับต่ำ: ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าประมาณ 20% ของสมาชิกสภาคองเกรสได้ล่าช้าหรือไม่เปิดเผยการซื้อขายหุ้นของตนในปี 2023 อย่างไรก็ตาม อัตราการบังคับใช้กฎยังคงต่ำอย่างน่าตกใจ เพียง 1% และในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา SEC ยังไม่ดำเนินคดีกับสมาชิกสภาคองเกรสใด ๆ สำหรับการละเมิดการซื้อขายหุ้น
   
2. การซื้อขายโดยญาติ: พรบ. STOCK จำกัดเฉพาะการซื้อขายโดยตรงของสมาชิกสภาเท่านั้น ทำให้การทำธุรกรรมที่ดำเนินการโดยคู่สมรสหรือบุตรหลานอยู่ในเขตสีเทาทางกฎหมายที่มีการควบคุมดูแลอย่างจำกัด
   

การลงทุนแบบพาสซีฟ: สมาชิกสภานิติบัญญัติหลายคนระบุว่าสินทรัพย์ของตนถูกบริหารโดยที่ปรึกษาทางการเงินบุคคลที่สาม ซึ่งช่วยให้พวกเขาสามารถแยกตัวออกจากการตัดสินใจลงทุนและหลีกเลี่ยงความรับผิดชอบโดยตรง

ประชาชนชาวอเมริกันส่วนใหญ่แสดงความไม่พอใจต่อการที่นักการเมืองเข้าร่วมการซื้อขายหุ้น โดยโต้แย้งว่ากิจกรรมดังกล่าวบ่อนทำลายความบริสุทธิ์ของตลาดเสรีโดยเปิดโอกาสให้มีการใช้ข้อมูลภายในที่ไม่เปิดเผยออกมา สำรวจ Gallup ในปี 2023 เผยว่า 83% ของชาวอเมริกันสนับสนุนการห้ามสมาชิกสภาคองเกรสเข้าร่วมการซื้อขายหุ้นอย่างสมบูรณ์

นอกจากนี้ ยังมีการคัดค้านเกิดขึ้นภายในวงการการเมืองเอง จากการสำรวจของมหาวิทยาลัยแมรีแลนด์ในปี 2023 พบว่า 86% ของสมาชิกสภาคองเกรสข้ามพรรค รวมถึงประธานาธิบดี รองประธานาธิบดี และ 87% ของผู้พิพากษาศาลฎีกา สนับสนุนการห้ามไม่ให้สมาชิกสภามีส่วนร่วมในการซื้อขายหุ้น โดยมีผู้ตอบแบบสอบถามมากกว่า 90% ที่เห็นด้วยกับคำกล่าวว่า “มีความขัดแย้งในผลประโยชน์มากเกินไป”

แม้ว่าจะได้รับการสนับสนุนจากสาธารณะและสถาบันอย่างกว้างขวาง ความพยายามทางกฎหมายเพื่อจำกัดการซื้อขายหุ้นของสมาชิกสภาคองเกรสยังคงติดขัด ข้อเสนอเช่น Ban Congressional Stock Trading Act (2022), Bipartisan Ban on Congressional Stock Ownership Act (2023) และ ETHICS Act (Ending Trading and Holdings in Congressional Stocks ในปี 2024) ยังไม่ได้มีการลงคะแนนเสียง ถกเถียง หรือผ่านการอนุมัติ

ในฐานะที่เป็นผู้บังคับใช้กฎระเบียบสำคัญของอำนาจทางการเมืองและเศรษฐกิจของสหรัฐฯ สมาชิกสภาคองเกรสที่เข้าร่วมในตลาดทุนยังคงทำให้ความไว้วางใจของประชาชนและพื้นฐานของระบบตลาดเสรีที่เป็นธรรมและโปร่งใสลดลง

• การจัดสรรทรัพยากรที่บิดเบือน: ความพยายามทางนิติบัญญัติอาจเอียงไปสู่บางอุตสาหกรรม เช่น สิทธิประโยชน์ทางภาษีและการยกเว้นต่อต้านการผูกขาดที่บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่มักได้รับ ซึ่งครอบครัวอย่าง Pelosi ถือหุ้นลงทุนอย่างมหาศาล
• การลดลงของความไว้วางใจของประชาชน: จากการสำรวจพบว่ามากกว่า 70% ของชาวอเมริกันเชื่อว่าการซื้อขายหุ้นของสมาชิกสภาคองเกรสสะท้อนให้เห็นถึงความจริงที่รัฐบาลได้รับอิทธิพลจากคนรวย ซึ่งส่งเสริมการเพิ่มขึ้นของแนวคิดประชานิยม
• ความเสี่ยงระบบที่เพิ่มขึ้น: การกระทำของนักการเมืองบางรายที่ขายหุ้นธนาคารภูมิภาคไม่กี่วันก่อนวิกฤตธนาคารในปี 2022 ส่งผลให้เกิดความกังวลในหมู่ประชาชนและเพิ่มความตื่นตระหนกในตลาดอย่างรุนแรง

จากข้อมูลของ Capitol Trades ในปีสิ้นสุดเดือนมีนาคม 2025 สินทรัพย์ทางการเงินที่ซื้อขายโดยสมาชิกสภาคองเกรสรวมถึงหลักทรัพย์ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ มูลค่า 46.94 ล้านดอลลาร์ ตามมาด้วยการซื้อขายหุ้นของ Microsoft, Google, Apple และ Nvidia ซึ่งแต่ละรายการมีมูลค่าขั้นต่ำอย่างน้อย 13 ล้านดอลลาร์

ในแง่ของจำนวนการถือหุ้น สมาชิกสภามักจะเลือกลงทุนในหุ้นของบริษัทชั้นนำในตลาด เช่น Microsoft, Nvidia, Google, Apple, Amazon, JPMorgan, Berkshire, Meta, Wells Fargo และ Starbucks ตลอดปีที่ผ่านมา

ในหมู่นักลงทุนที่กระตือรือร้น พรรคเดโมแครตที่นำโดย Nancy Pelosi และพรรครีพับลิกันที่นำโดย Ted Cruz ได้เห็นการเปิดตัวกองทุนที่ติดตามการลงทุนของพวกเขาอย่าง NANC และ KRUZ โดยในปี 2024 NANC เพิ่มขึ้น 26.83% และ KRUZ พุ่งขึ้น 14.45% เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 25% ของดัชนี S&P 500

[แหล่งที่มา: Yahoo, TradingKey]